360壳公司涨停 周鸿祎离马化腾还差一个丁磊?业界

砍柴网 / 爆料汇 / 2017-12-01 16:37
360摊上大事了,遭到昔日合作伙伴实名举报,借壳上市再迎波折。

360摊上大事了,遭到昔日合作伙伴实名举报,借壳上市再迎波折。

三年多以前360曾试图联合九城共同开发运营一款类似“吃鸡”的游戏(相似度有多高不确定),但由于种种原因中途夭折。周鸿祎和朱骏也从“朋友”变成了“敌人”,甚至可能对薄公堂。

在周鸿祎看来,与朱骏的合作简直就是另一个版本的“我本将心照明月,奈何明月照沟渠”。而在外界看来,360游戏业务从辉煌到没落,难道是“一朝被蛇咬,十年怕井绳”?

周鸿祎与朱骏相爱相杀

先来复盘一下360与九城的合作过程——最初“相爱”,后来“相杀”。360认为自己被坑了,九城则是一脸无辜。

早些时候,名为“火瀑”游戏的开发商Red 5 Studios实名举报江南嘉捷和360在资产重组公告中有关Red 5起诉360的相关陈述失实,还举办了媒体发布会。

据悉,九城及其投资公司Red 5与360之间的案件涉诉金额高达1.5亿美元,必须进行风险公示。这可能会影响江南嘉捷拟发行股份购买的标的资产估值、重大资产重组中的股份发行价格以及标的资产未来三年业绩承诺等。

针对有关Red 5起诉一案的披露情况,360已经在“重组法律意见书”做出了说明,表示尚未没有收到相关诉讼材料!而证监会对于360借壳江南嘉捷的递交材料也没有异议。

不过Red 5方面指出,告知函与司法文书寄送的是相同地址,后者被拒收,360子公司齐飞国际也拒绝了之后上海知识产权法院的任何致电。

360最新的回复依旧是没有收到相关诉讼材料,是否会被判断为公司隐瞒重大事项进而影响重组,还要等待证监会的进一步调查。

其实整个事件可以视为九城投资的Red 5公司,将九城与360成立的合资公司System Link告上了法庭,双方的焦点在于1.5亿美元的保底分成协议。

Red 5强调只要游戏收费化即为实际运营,保底协议应该被执行。而360认为“保底分成脱离实际”,游戏运营未给System Link产生任何利润,则其在保底条款下支付为零。

“火瀑”于2015年底推出,内测了不足5个月便宣告停机,360方面表示这款游戏没有正式上线开国服,甚至还未开始公测...

这次Red 5 的出手应该是在说:不满足我的要求,您就别想安心上市了。但是以周鸿祎的个性,自然是“谁在我背后捅刀子,一定会fuck回去”。

此前360已表示“原告及被告同属‘一致行动人’,存在恶意诉讼的嫌疑”。当然这次合作的确让周鸿祎栽了个跟头——九城埋了一颗地雷,随时都会爆炸。

“完美”系高管救驾?

纵观过去三年360游戏业务的发展,尤其是高层人员的变动,可以看作是在为与九城的合作埋单——亡羊补牢,未为晚也?

周鸿祎之所以和朱骏成立合资公司,是因为两人有私交,且各自的公司业务互补。老周当时还开出了方案——“九城投多少,我也投多少”,双方利益共享、风险均摊。

但是之后的事情用360内部评价来说就是,“朱骏‘财技’厉害,把Red 5左手倒到右手。先跟360合作造势,还跟乐亚国际换股,就把几千万捣鼓到4亿。”

2016年4月,九城将Red 5中所持有的30.6%的股份,与香港创业板上市公司乐亚国际控股进行股份交换。交易完成后九城占股20%左右。当时就有分析称卖Red 5目的是套现,以及为之后的官司做准备。

对九城来说,这是一场“稳赚不赔”的买卖。而周鸿祎觉得自己被骗了,除了使用“拖”子诀,也开始陆续引入“完美”系高管护驾。

2015年11月,360宣布任命前完美世界首席商务官CBO许怡然为游戏业务总裁。许怡然负责360游戏业务后,次年发布了360游戏战略规划,提出从服务前置(Service)、全新IP策略(IP)、独家代理(Exclusive)、精细化用户运营(User)、发行渠道升级(Rule)五个核心探索行业发展新道路。

不过今年2月,360方面又正式宣布许怡然离职,由COO陈杰兼任游戏业务总裁,代为掌管游戏业务。陈杰在2006年3月加入360,自2014年起担任360高级副总裁,负责过PC、移动和物联网多个部门,在许怡然入职后一个月就升任为360 COO。

ChinaJoy之后,360宣布COO陈杰不再兼任游戏业务总裁。与此同时,前星游传媒CEO崔娅加盟,周鸿祎还请来了完美世界集团董事张云帆担任顾问。

资料显示,去年9月张云帆卸任完美世界游戏业务总裁一职,转任文学业务CEO。并不会入职360,只担任顾问,负责提供建议及梳理业务线。

崔娅是张云帆下属,今年7月入职360游戏。2015年底,完美世界通过收购电玩巴士等十余家媒体合并组成星游传媒集团时,挖来了当时就职于蓝色光标的崔娅,担任媒体集团CEO。

8月底,360游戏又引入前暴雪中国高管吴健担任执行副总监,直接向董事长周鸿炜汇报。吴健就职暴雪期间负责引进《魔兽世界》《炉石传说》等全部暴雪游戏。从暴雪离职后,吴健曾任职于空中网和百度。

周鸿祎表示,未来360将加大游戏业务投入。老板再次“御驾亲征”、高层多次换血虽然向外界展示了“决心”,但也反映360游戏业务已到了危险时刻。

360游戏走向下坡路

三年前360曾对“火瀑”游戏做了一个营收预测,当时预估的营收水平是一年四五亿美元。这是什么水平呢,相当于2014年360游戏业务的全年营收,也难怪周鸿祎会心动。

尽管后来360引入了“专业”的完美系高管,但其游戏业务并没有带来多少实质改变。江南嘉捷发布的预案报告显示,今年上半年360游戏业务的营收只有8.76亿元左右,占比下滑至16.58%。

2014年、2015年、2016年360游戏业务的全年营收分别为29.45亿元、26.57亿元、26.13亿元,占比已从37.67%下滑至26.38%,预计今年全年营收占比不会超过20%。

对比腾讯、网易等公司简直拿不出手。腾讯发布的2016年财报显示,游戏业务全年营收708亿元;网易的2016年财报则显示,游戏业务营收约为280亿元。

《2016年游戏产业报告》显示国内整个游戏市场的营收会达到1655.7亿元,腾讯+网易吃下了近60%的营收,剩下的余量也就600多亿元。

盛大、完美等属于第二梯队,都有足够的实力去搭建属于自己的游戏生态,留给百度、阿里、小米、360等分发渠道的就更少了。

百度在今年1月作价12亿元卖掉了旗下的移动游戏业务。小米虽然从2015年6月的200亿次总下载激增到2016年6月的500亿次总下载,却在开发者分成上相差不大,前一个为5.8亿元,后一个为6亿元。

各种现象都在表明在这个手游迈向高度成熟的时代,渠道的助推作用已经达到了瓶颈。虽然360游戏业务在2015、2016年的年营收都维持在26亿元左右,但年增长率已经变成了负数。

事实上,360游戏业务从2015年Q2就开始走下坡路了。财报显示其互联网增值服务(主要为游戏业务)营收1.222亿美元,同比下滑16.4%,环比下滑8.6%,也为后来的高层换血埋下了伏笔。

虽然官方报告显示上半年360游戏业务正在运营数百款页游、数千款手游,但是真正能打的没有一款,而且最具代表性的《我是大主宰》、《梦幻西游》、《少年三国志》都已经运营超过2-3年时间了,急需补充新鲜血液。

此外,360游戏业务的成本也在逐年增加。2017年上半年游戏版权费1.31亿元,2016年、2015年分别为1.49亿元、0.64亿元,如果再算流量采购分成、产品销售成本等,利润率将会进一步下滑。

第三方游戏数据分析平台Data Eye提供的报告显示,从2016年开始到2017年4月依旧活跃的游戏开发商已经锐减七成。随着流量红利消失,360等游戏分发渠道的情况将会更加严峻。

结语

昨日上午@摩尔金融 发布微博称“$江南嘉捷 sh601313$ 再有三个涨停,周鸿祎将成为中国首富,超越马云马化腾! ???? ”。

不过很快被网友反驳:“三个涨停之后以周鸿祎的持股比例(价值)是936亿左右,二马可都是2000亿俱乐部的人。 ”

还有评论称“某国股市已经彻底沦为一部分人“掠夺和抢劫”的工具”“港股腾讯,马哥首富了叫价值发现,美股阿里,马爸爸首富了叫价值投资,中国股市,出个首富就叫掠夺抢劫,双标真棒 你要把“某国”去掉还算说得通”...

从复牌到30日,江南嘉捷已经连续报收18个一字板涨停,收盘报48.9元/股,市值超过了200亿元人民币。360被起诉的传言并没有影响它的股价,但这仅仅是个开始,最终要看业绩表现。

值得一提的是,今年第三季度腾讯游戏收入同比增长至268.44亿元,目前市值约为3.78万亿港元,老周想超过马化腾,可能性几乎为零。

网易今年前三季度的游戏营收分别为107.35亿元、94.3亿元、81.12亿元,目前市值约为428亿美元,丁磊的身家也早已超过了1250亿元人民币。

相比市值、官司等,360更大的问题是签订的对赌协议——2017、2018、2019实现分别不低于22亿元、29亿元、38亿元的净利润,否则需要进行股份及现金补偿。

今年上半年360的净利润为9.95亿元,达成目标压力不大。问题是之后呢,占比超六成的互联网广告及服务马上要碰到天花板了,游戏业务却在不断下滑。

要知道,腾讯已经拿下了正版“吃鸡”的代理权,相关手游也上线了;自己还准备了好几款端游及手游。网易也有三款“吃鸡”手游,一款端游,后续也会增加。

同360一样作为分发渠道的小米,也早早参与了这场吃鸡游戏。而360游戏业务的高层调整半年后,竟然没有什么动作,不知道周鸿祎是怎么想的?

私有化、借壳上市也许能让周鸿祎进入千亿俱乐部,但可能也会让360被彻底甩开。



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