2017年，对于TCL多媒体来说可能是充满变化的一年。自去年起的乐视阴云还未彻底消散，集团的重整计划接踵而来。昨日，TCL多媒体(01070-HK)公布将以三供一集资20.6亿港元，且改名为TCL电子控股有限公司，究竟意欲何为？

山雨欲来风满楼

TCL媒体昨日发布公告，建议每持有3股的现有股东，以每股3.46港元认购1股(即3供1)，供股价故最后收市价(即每股4.66港元)折让约25.8%；公司因而发行不少于约5.82亿股供股，或不多于约5.96亿股供股，筹集不超过约20.635亿港元。为供股而发行的新股相当于公司的已发行股份总数约33.3%及紧随完成供股后公司的经扩大已发行股份数目约24.9%。

而与此同时，TCL集团（000100-CN）作为TCL多媒体（TCL电子）的控股股东，今晨公布将认购TCL多媒体在港供股中获配发的51.83%供股股份，并申请超额认购不多于约1.45亿股供股股份，超额认购金额不超过5.03亿港元。

有意思的是，供股所得的这20多亿，TCL似乎早有打算。做液晶面板业务的华星光电一直是TCL集团的重要利润来源，为TCL多媒体的LCD电视销售额提供了诸多帮助。公开资料显示，受制于国内资本市场监管规则，分拆华星光电上市计划受阻，李东生打算将华星光电资产注入A股TCL集团中，终端业务计划整合至TCL多媒体中。此番供股中，约3.5亿用于与华星光电发挥生产协同效应，还有3.5亿投入的研发中着重为面板和智能显示终端研发，也相当于未来TCL的发展方向将围绕着华星光电这一利润增长点展开。

继2016年9月将TCL通讯私有化，是次对TCL多媒体的供股集资，可以说是近些年来TCL又一次大的变动了。说到私有化时还有近百亿港元市值的TCL通讯，在今年10月TCL集团拟仅以4.9亿港元卖掉亏损严重的TCL通讯49%股权，也显示TCL已经不再纠结于越亏越多的通讯业务，将更多的侧重点放在了持续盈利的电视业务上。

与此同时，将TCL多媒体更名为TCL电子，公司指因希望更好的反映TCL多媒体的业务扩张，关联到TCL将以7.5亿用于未来合资及并购机会中，增加业务多样性扩大业务领域，可见公司对于TCL多媒体的定位已经不拘泥于“卖电视的”，或许将会以电视为主营，如小米一样在智能家居方面有所作为。

海外市场渐发力

可以看到，TCL媒体往年营业额自2013年达到394.95亿后，第二年却锐减至335.26亿，其后一直在330-340亿之间徘徊，难以再回到前期高点。而纯利和存货亦是忽高忽低，但在今年有了一个较好的开始。或许是为了谋划重组，集团近几年在亦在逐步降低负债率，优化资产结构。同时，公司在10月公告中指前三季度集团实现营业额约282.5亿港元，同比上升约19.3%;毛利约42.2亿港元，同比增长约4.2%，有了一个良性的开端。

与此同时，在7月时TCL媒体旗下智能电视平台雷鸟科技获腾讯数码注资4.5亿元人民币，雷鸟估值达到27亿元。在某种情况下腾讯的入驻亦削弱深陷泥潭的第二大股东乐视致新带来的阴云。而此番供股，乐视致新的股权或许将被稍稍摊薄，以此减少一些乐视对公司的负面影响。

作为国产老牌的电视厂商，TCL在国内的市场反而不如国外。10月，TCL媒体公布，今年三个季度以来，LCD电视机销售量约1612万台，同比增长约11.1%。虽然总销量在增加，但由于国内LCD电视市场竞争激烈，中国市场LCD 电视机销售量同比下跌约10.1%至约605万台。消费者选择的多样化以及对性能的挑剔致使现在电视已经不单一为电视，需求愈加智能和高科技，国内不少科技企业亦瞄准这个消费点着力开发。在开发终端和智能电视方面，TCL较国内其他厂商来说起步稍晚，同时也面临着和三星、松下、索尼等世界技术领先品牌的竞争，从而本土业务的市场份额进一步受到挤压，盈利空间狭小。

海外业务确实带来了不一样的惊喜，首九个月于北美市场占比增长强劲，根据IHS Technology最新资料，集团2017年上半年全球LCD电视机市场占有率约为7.1%，名列第三。海外市场LCD电视机销售量同比增加约29.5%至约1007万台。而是次供股募资拟花7.5个亿着重发展的海外业务，恐怕也是TCL多媒体想要趁热打铁，进一步拓阔海外市场抢占更多市占率。

TCL多媒体今日早盘TCL急挫逾10%，后回升收至4.38港元仍有6.81%的跌幅。看来，午场对于供股一事初步反应并不太好，不知道是否这样，集团今晚六时召开中港两地电话会议，对外解释供股详情。步TCL多媒体一直是TCL集团发展的重中之重，而是次子公司的供股募资只是TCL集团重整的第一步，而新的变革或许已经悄然拉开帷幕。最终答案，编缉听完记者会，明日再说吧。

作者：朱亦丹 来源：香港财华社