扭亏为盈后，搜狐如何涅槃重生？
来源：Tech 星球
文 | 李晓蕾
很快，搜狐就将迎来上市 20 周年的纪念日。20 年前的 2000 年 7 月 23 日，36 岁的张朝阳将三大门户之一的搜狐，带到了纳斯达克敲钟上市。
在这 20 年中，搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳完成了很多身份的转变。清华学霸、留美博士、第一代互联网人，如今这些标签已经逐渐模糊。
今天的张朝阳，在公众面前的形象或许更多是一位特殊的英语老师。过去三年半的时间里，张朝阳始终在坚持做一件事——英语课直播。
他会在自家的平台千帆直播和搜狐视频上，每周直播六次，每次 40 分钟左右，几乎未曾有过长时间的间断。但 3 月 9 日，英语老师张朝阳 " 停课了 "。
" 因为搜狐发财报，忙于会议，千帆英语课停播一次。" 财报为搜狐带来了好消息，搜狐发布的 2019 年财报显示，第四季度搜狐 Non-GAAP 净利润为 700 万美元。
在持续 16 个季度的亏损后，搜狐终于扭亏为盈。
当时大洋彼岸正值 " 黑色星期一 "，美股全线大跌，但受财报利好消息影响，搜狐股价逆势上涨 , 最高涨幅近 6%。
在一众中概股中不跌反涨的特殊表现，应当说是依靠搜狐媒体和视频逐步减亏和搜狗、畅游营收快速增长，搜狐已然有复苏迹象。而未来，这家老牌互联网公司该去哪里寻找新的阵地呢？张朝阳可能已经有了答案。
「Be a good CEO」
张朝阳曾把自己的工作状态总结为 "777"，每周 7 天，从早晨 7 点到晚上 7 点，" 除了睡觉和锻炼，几乎全部在工作。"
回过头看，2019 年，搜狐的确发生了几个大的变化：宣布回归媒体，举办各类峰会，张朝阳也常为各类峰会站台；推出社交产品狐友，包括千帆直播、搜狐视频在内，张朝阳都亲自上阵推介；一直以来被诟病 " 亏损 " 的搜狐视频，转型开始 " 小而美 " 的路线，亏损得到了有效缓解。
在搜狐 Q2 财报发布时，张朝阳就对外提及搜狐有望在年底盈利的消息。对于连续亏损超过十个季度的搜狐来说，重新回到盈利状态也逐渐变得紧迫。
盈利仍是搜狐的关键主题，去年 7 月，张朝阳曾表示，目前搜狐摊子铺得比较开，一方面继续在摊的比较大的资产上做得更好，一方面是要更有效地货币化来产生收入，使得我们能够盈利，" 我们将会看到亏损在一个季度一个季度减少，正在朝着盈利的方向迅速奔跑。"
2019 年接受《深网》采访时，张朝阳曾经反思自己，该关心的不关心，使搜狐失去了很多机会。但现在，他想 Be a good manager，be a good CEO（做一个好的管理者，做一个好的 CEO）。
疫情时间，张朝阳一直待在北京，家、公司天天两点一线，天天如此。" 我几乎一天不落都在直播，证明我这两个多月一天不落在工作。" 张朝阳称。
在张朝阳的勤奋表率下，搜狐产品也在加速变化。搜狐视频、搜狐新闻上线 " 关注流 " 功能，搜狐视频增加上传 Vlog、直播视频聊天，这些功能的指向都是将搜狐产品往更社交化的方向推进。狐友也低调更新，增设 " 圈子 " 功能，搭建更聚集的兴趣社交功能。
在直播结束闲聊时，张朝阳不时会做回产品经理，向观众做小调查，询问大家是否体验各个产品的新功能，感受如何。
" 花的时间比以前都长 "，认真做公司的张朝阳收到了一份理想的成绩单。
制图：Tech 星球 数据来源：搜狐历年财报
财报显示，第四季度搜狐营收 4.90 亿美元，同比增长 5%，全年总收入为 18.5 亿美元，同比增长 2%。第四季度剔除与公司核心业务无关的投资减值影响后，归于搜狐公司的非美国通用会计准则净利润为 700 万美元。
终于，搜狐重新盈利了。
搜狐扭亏为盈的秘密
财报发布后，张朝阳摘下白色口罩，在直播间开起了 " 云媒体沟通会 "。
张朝阳表示，搜狐（不含搜狗和畅游）亏损 2019 年比 2018 年减亏 8000 万美元。搜狐（含搜狗和畅游）2018 年第四季度亏损 5100 万美元，2019 年第四季度盈利 700 万美元，搜狐呈逐季度减亏态势，若非疫情，将持续进入盈利期。
综合财报以及业务调整来看，搜狐扭亏为盈的关键点就在于，重点业务做营收增效明显，亏损业务降本见效。
搜狐的现金牛业务，搜索以及游戏营收都取得同比增长的成绩。其中搜狗 2019 年实现营业收入 11.72 亿美元，同比增长 4.3%。搜索及搜索相关业务仍是搜狐 2019 全年收入中占比最高的部分，占总收入比例接近 58%。同时，畅游在线游戏收入为 4.41 亿美元，同比增长 13%。
与此同时也可以看到，2019 年品牌广告收入为 1.75 亿美元，较 2018 年下降 25%。但在线游戏及搜索相关业务的广告业务则有效覆盖了这一亏损。
搜狗搜索收入增速继续快于行业水平，基于搜狗输入法的推荐服务相关收入快速增长，从 3 月 9 日，美股熔断事件中，搜狗股价仍逆势增长中，也可以看出资本市场对搜狗的信心。
除搜狗和畅游带动核心营收外，这一转势无可避免要归功于搜狐视频的转型，以及媒体业务的效能释放。
一组明显的数据对比是，搜狐（不含搜狗和畅游）整体亏损从 2018Q4 的 7500 万美元、2019Q1 的 7200 万美元，Q2 的 6800 万美元，Q3 的 5300 万美元，到 Q4 亏损 4600 万美元，一直处于持续减亏状态，2019 年比 2018 年减亏 8000 万美元。
制图：Tech 星球 数据来源：搜狐历年财报
减少核心业务亏损是搜狐调整的重头戏，张朝阳表示，在渠道、成本和营销成本减少的情况下，搜狐能够保证用户群规模没有缩减，还有所增长。" 实现这一点，需要有创新的产品、更好的内容报道、创造性的营销活动。"
具体来说，搜狐 " 五朵金花 " 中，媒体和视频虽然渠道成本、营销成本在减少，如何让用户群不降低，收入不减少就变得很关键。
张朝阳分析说，从狐友国民校花大赛、狐友国民校草大赛、财经峰会、AI 峰会、5G 峰会、时尚盛典等等做了很多创造性的营销，使得广告商踊跃参加。成本降低的情况下，让用户群规模不降反增，同时使得广告能够稳住。
值得注意的是，去年的各类活动，张朝阳都屡次冲在第一线，为活动站台或宣传。
过去，在搜狐首次出现同比亏损状况时，业界普遍认为，对这家拥有成熟门户、游戏业务的互联网大公司来说，视频业务是拖累搜狐利润的关键。现在看来，搜狐在媒体及视频业务上，张朝阳也为其找到了新的发展策略。
搜狐如何涅槃重生？
" 首先保证公司活下去，养活大家，让大家都能够有工资，同时也希望灾难面前让搜狐涅槃重生 "，张朝阳的目标是，2020 年，搜狐仍能保持持续盈利的状态。
从最近几次张朝阳的表态中可以看到，他多次强调工作的意义，同时也在公司加强管理。" 迟到一次扣 500 元 "，因这一严格的考勤制度，还被外界评论搜狐注入了 " 狼性基因 "。
老牌搜狐正在从沉睡中逐渐觉醒起来。目前看来，疫情这只 " 黑天鹅 " 不可避免仍会对搜狐下一季度成绩造成影响。在这样的关头，搜狐想要继续盈利的关键在哪里呢？
" 整体上我比较看中整个搜狐走好脚下的路 "，张朝阳在采访说表示，这么多年搜狐抓住了很多机会，也丧失了很多机会，现在有一个核心地带的地盘，就是对于搜狐新闻的品牌，提供靠谱的新闻和资讯，这是我们的核心竞争力。
张朝阳总结说，疫情虽然对公司业务和管理方面，品牌广告受到打压，但是产品方面获得比较快速的迭代，包括人们对资讯的需求，这时候在产品的创新和对用户群的拉动方面应该跑得更快，那方面耽误的时间靠这方面补回来。
除了 " 搜狐（新闻）" 这块核心招牌外，搜狐正向 " 短视频 "、" 社交 "、" 关注流 " 等方向尝试，这些业务能使搜狐的内容和分发相促成长。
从搜狐视频业务来看，形式上，搜狐视频的长短结合模式已经成型；在内容丰富度上，搜狐视频开始两条腿走路。在搜狐视频 APP 新版本中，有专门的 Vlog 界面入口，内容涵盖美妆、3C、母婴、美食、汽车、萌宠等领域。
也就意味着，未来，搜狐视频内容生产模式将有所变化，PGC、UGC、Vlog 自媒体短视频内容多种模式并行。当用户自制成为视频来源之一后，在有利于增加内容数量的同时也将大大缓解成本。
除此之外，以自制剧及自制综艺见长的搜狐视频，在悬疑探案、爱情甜宠类型的剧目方面也吸引了一批用户，两三年前的一些剧集也被用户重新翻看，增强原有内容品效这一点，目前看来效果还算不错。
张朝阳还明确表示，" 社交是我们坚定不移，不放弃的领域 "，从推出后，张朝阳就始终站在第一线推介的狐友，目前数据也在正向增长，数据显示，狐友客户端用户留存较第三季度提升了 20%。
在流量红利逐渐消失的当下，竞争变为争抢用户时间的时代，对搜狐新闻来说，最重要的是在现有的手机搜狐网、PC、新闻客户端媒体资讯提供方面守住领地，如张朝阳所言，" 获得缓步的成长 "。
张朝阳期待搜狐新闻客户端和搜狐视频新产品 " 关注流 "，能发挥社交效应，促进内容生产和分享的爆发。
在用户们对智能推荐疲倦的当下，" 决定关注谁，才能看到他的内容，绝不添加任何机器成分 " 的模式，是否会引发新的用户时长变动有待观察。
80 分，这是张朝阳对 2019 年搜狐成绩的评分。他希望，2020 年，会是 85 分。而这 5 分的增长是否能实现，很大程度上就取决于搜狐视频和媒体业务能否节流，逆势增长。
对已经扭亏为盈，实现阶段目标的搜狐来说，路径已经明确，剩下的，就是 " 走好脚下的路 "。
