时隔三年之后，比特币行情似乎正在上演“王者归来”。

截止1月5日上午7时，比特币价格已突破8500元，已超越2013年8000元的历史峰值。而在2016年初，比特币最低报价只在2650元左右，仅一年之内，比特币“身价”几乎翻了三倍。

与2013的初露锋芒相比，本轮比特币的上涨行情的背后逻辑有何不同，与当下人民币贬值预期、个人换汇监管趋严的背景有无关联？在国内各种投资品类表现低迷的情况下，比特币是一个好的投资品类吗？

供需决定价格

先回顾一下2012-13年比特币的第一次狂飙突进，这里有一组来自速途的价格走势图，仅看线段的斜率比特币的涨幅就一望而知了。

2012年6月，比特币市场价格仅在26.4元。但随着这种虚拟货币的受到市场和舆论热捧，其价格不断攀升。2013年10月，比特币价格进入快速上涨通道，在当年12月达到7395元每枚的历史高位，并一度超越8000元的历史峰值。

但随着央行以及5部委挥出监管大棒，明确规定防范比特币，其价格应声下跌，并在此后的两年一蹶不振，最低谷时价格不足900元。

对于这第一轮超级牛市，有市场人士向钛媒体记者归因为“非理性因素的追捧”。2012-2013年正是比特币这一概念从极客圈向“不明真相群众”扩散的时期，炒作色彩浓厚。

而对于本轮上涨行情，OKCoin币行网创始人兼CEO徐明星将其视为“投资品跌久必涨，涨久必跌”的正常结果。

据徐明星介绍，比特币从2009年诞生至今8年的时间，比特币用户人群始终处于增长状态。但由于比特币用量是有限的，这带来的通缩属性会促进比特币价格的上涨。

此外，比特币底层的区块链技术正在逐渐受到受到认可，而这也间接提升了比特币的知名度，这会在短期内给比特币价格带来影响。

还有观点认为，人民币持续的贬值预期以及其他投资产品普遍的低迷表现，让比特币成为一种新的资产保值方式。比特币中国交易平台CEO Bobby Lee在接受媒体采访时表示，我们看到零利率带来的不良后果，比特币时刻在健康地提醒我们：你没必要紧紧抓住美元或者人民币不放，它们都是受资本控制的，否则你将会遭受购买力的损失。

比特币适合投资吗？

不论是主动还是被动，比特币已经在一些国家成为重要投资产品。

以印度市场为例，突如其来的“废钞运动”震撼了法币市场，大量印度人民用比特币规避资产贬值。有媒体报道，比特币在印度已经逐渐转型成一种避险资产，足以替代黄金的地位。

但对于普通投资者来说，正在暴涨的比特币是一个良好的投资选择吗？

从收益率来看，比特币的确表现抢眼。已如前述，2016年以来，比特币价格的涨幅已经超200%。徐明星告诉钛媒体记者，比特币因为有类黄金属性——总量有限、可分割线等都是跟黄金相同，作为投资品来说它有一定的升值空间。

但高收益一定伴随高风险，比特币的价格目前完全由市场决定，并且是7*24小时交易，所以波动剧烈。莱比特矿池 CEO 江卓尔曾在知乎站内发表建议：

不建议普通人投资比特币。

确实，目前比特币风险级别属于风险投资，不属于普通人投资领域。如果看好这一领域要投资，投资者要确保了解比特币；此外，最好的选择是用闲钱投资，并做好损失 95% 本金的准备。

“靠比特币换汇是一种假想”

在人民币贬值，个人外汇管制趋严的背景下，靠“全球货币”比特币来换汇——即在国内买入，再到别国比特币交易市场卖出提现，似乎在操作上有了可以遐想的空间。

但不少市场人士认为，靠比特币换汇并不可信。

首先，政策已对此有过规范。五部委在2013年发布的《关于防范比特币的风险通知》中有明确要求，平台应该严格遵守反洗钱。

徐明星向钛媒体记者表示，用户从OKCoin币行平台购买的比特币，首先需要做相关认证，审查资金来源，资产额度等。

另外，国外银行和交易平台的“反洗钱”程序更加复杂。徐明星表示，“凭空来了一笔钱或比特币，国外没有一个机构会给你提现，需要提供资金的合法来源证明，同时比特币的价格也在不断波动，通过比特币换汇是一种假想，其操作难度远大于传统手段。”

其实，所有以上讨论或许都是比特币发明者——中本聪所不愿意看到的。作为投机产品，比特币已经火遍全球，但作为全球去中心化的新货币，似乎还道阻且长。

正如美国经济学家保罗·克鲁格曼所言，“至少目前来说，买入比特币还是一笔好的投资。但是这并不说明这次实验成功了。我们建立一个货币制度的初衷不是使得那些持有货币的人变得富有，而是让交易变得便利，让整个经济体获益。而这些，比特币都没能带给我们。”

【来源：钛媒体      作者：蔡鹏程】