近日，国美控股旗下港股上市公司国美金融科技发布公告，宣布以7.2亿元收购银盈通支付有限公司。这意味着，国美金融科技将获得银盈通支付的第三方机构支付牌照。

公告内容显示，国美金融科技通过间接附属公司WFOE与OPCO订立贷款协议，向OPCO提供7.2亿元免息贷款，用于收购目标公司冠创美通的全部股权。而银盈通支付，正是冠创美通的子公司之一。

据了解，银盈通于2013年1月获得支付牌照，其业务类型和范围为“预付卡发行与受理(仅限北京市、山西省、云南省、贵州省)、互联网支付(全国)”。除了互联网支付资质，银盈通还在2013年9月成为首批跨境电子商务外汇支付业务试点单位。截至2017年6月7日，仅有30家平台获得此资质。

就在大部分媒体沉浸在国美7.2亿买下支付“船票”加速新零售转型的氛围之时，有细心的行业人士发现，从行业发展形势来看，拥有支付“船票”的冠创美通是个宝，但是从财务数据来看，国美收购的是一家出现亏损的公司。

记者查阅资料发现，截至2016年12月31日，冠创美通未经审核资产净值约为0.5亿元。2016年，未经审核之除税及非经常项目前亏损净额为0.3亿元，亏损同比增幅为156.5%。

消息爆出后，一场关于“值不值”的讨论逐渐蔓延开来。有评论称，冠创美通是一家亏损公司，国美吃亏了。也有评论称，支付牌照资源稀缺国美看得长远。这场收购到底值不值?国美又为何收购这样一家出现亏损的公司呢?

值不值?

关于收购原因，国美金融科技在公告中解释称：2016年8月，本集团与国美集团建立了战略伙伴关系，本公司亦将金融服务产品推广方式由线下管道变为线下和线上的双管道。

国美控股和银盈通合作

另外国美金融科技还表示，收购完成后，将帮助国美在互联网金融领域进一步布局，自营支付管道可以有效降低服务成本，借助国美线上分销渠道为本集团第三方互联网支付平台提供庞大的潜在用户基础。

业内观察人士认为，支付牌照作为搭建账户体系的基础设施，是发展新零售过程中不可缺少的一环。这笔收购不能简单的用被收购方的盈利状况来衡量，重要的是支付牌照本身的价值以及互联网支付与企业战略的契合程度。

6月12日晚间，国美电器发布公告称，更改公司名称的特别决议案已经获得股东特别大会通过，批准将公司中文名称由“国美电器控股有限公司”更改为“国美零售控股有限公司”。

对于更名，国美给出的解释为，国美正在探索新零售的路径与模式，因此将公司名称从“电器零售商”更名为以“家”为主导的方案服务商和提供商，借助供应链、新场景、后服务的强大支撑不断升级新零售战略。

万和新电气电子商务部副部长刘期认为，互联网金融是新零售的重要一环，金融、支付数据的整合可以使消费数据更加完整，帮助家电渠道商挖掘市场需求，通过消费升级带动家电制造商的转型升级。

中国电子商务研究中心主任曹磊此前接受媒体采访时表示，支付业务正在逐步成为企业的标准配置，主要是基于外部竞争和内部拓展这两点因素的考虑，即对内沉淀资金，打造现金蓄水池;对外，保证用户数据、交易数据不外泄。

“互联网支付除了有利于搜集数据、构建消费者自画像、发展新零售之外，也有利于智能家居消费场景的发展。比如说，拥有自营支付渠道可以减少智能冰箱下单交易的步骤，提升体验的同时也降低了交易成本。”京东未来产品部负责人关煜告诉记者，现在互联网支付牌照资源紧缺，很多企业只能通过收购的方式才能获得。

据悉，2011年央行开始发放第三方支付牌照至今，共发放了270张牌照。早在2015年8月，央行注销了3张支付牌照，结束了中国第三方支付牌照“只发不撤”的历史。在今年又注销这8张后，目前市场上还剩下258张支付牌照。

产融结合成标配

如今，第三方支付牌照已成为一种稀缺资源，此前家电制造企业收购第三方支付公司布局互联网金融产业可谓有先见之明。目前，海尔、奥马、美的、TCL等家电企业的金融产业为增厚企业利润做出了不小的贡献，有甚者还“撑起了半边天”。

记者查阅家电上市公司年报发现，2015年美的金融运营效益贡献超22亿元。TCL金融控股集团2015年净利润6.60亿元，同比增长90%以上，而TCL集团全部的净利润才32.3亿元。奥马电器子公司中融金2016年净利润1.61亿元，而奥马电器2016年归属于上市公司股东的净利润仅为2.98亿元。

金融领域丰厚的利润使得企业对支付牌照趋之若鹜，不过，这并不是事实的全部。

从海尔、美的等家电企业金融产业的发展情况来看，其业务布局主要体现在内部贷款结算等金融服务、对外的小额贷款、供应链金融、销售链金融、消费金融等几个方面。

业内观察人士认为，家电企业涉足互联网金融一方面可以增加企业盈利，另一方面可以为上下游产业链提供金融服务，更高效使用资金的同时，也可以对产业链风险进行更有效的控制。

无论是渠道商借助支付牌照发展新零售，还是家电制造企业布局产业金融，在一定程度上都是在为未来买单，最终走的都是金融和产业相互结合的新道路。

至于国美收购银盈通值不值，中国家电商业协会副秘书长张剑锋认为，收购亏损的企业不是国美没眼光，而是支付牌照已经成为稀缺资源，通过正常程序获取牌照或者收购盈利企业，国美将付出更多的机会成本和其他代价。支付决定未来的入口，甚至是话语权的标志。对于国美这种平台型企业而言，互联网金融包括支付方式将是未来的竞争门槛，与单体企业仅仅看好未来可能带来收益的性质完全不同。

来源: 中国家电网  作者：薛奎