9月2日消息，距离正式挂牌上市还没满半个月的宇树科技，股价已经较上市首日的高点直接腰斩，二级市场热度退潮的速度远超市场此前的预判。
从上市之初冲高到1100多元每股的股价，到本次报道截稿时，宇树科技的股价已经跌到不足550元。
即便经历了近乎腰斩的大幅回调，当前公司的总市值依然超过2200亿元，估值处在相当高的位置。
宇树科技此前公布的2025年财报显示，全年营业收入为16.99亿元，归母净利润2.78亿元，其中还包含了3.49亿元的股权激励股份支付会计摊销，扣非之后的实际盈利规模更低。
进入2026年上半年，公司营业收入达到11.52亿元，同比增幅48.54%，归母净利润2.74亿元，相比去年同期的3202万元亏损，已经实现了扭亏为盈。
简单计算下来，宇树科技当前的静态PE已经接近800倍，即便按照半年报的增速折算全年盈利，动态市盈率也处在340到420倍的区间，估值已经完全脱离了普通成长股的合理定价范围。
换个更通俗的算法，哪怕宇树科技的扣非PE维持在400倍的水平，意味着如果后续股价不再上涨，需要公司净利润在接下来的4到5年里翻6到7倍，才能把估值消化到60到70倍的常规成长股合理区间。
而目前公司的主力消费级机器狗产品应用场景还大多集中在表演展示、娱乐互动这类领域，落地到工业场景的营收占比还不到9%，商业化落地的天花板还远没有打开。
此前就有行业经济学家公开吐槽宇树科技的投入结构，全年的研发投入总规模甚至还不如主营生猪养殖的牧原股份，在核心技术研发上的投入力度和当前的千亿估值完全不匹配。
如果把宇树科技的估值放到全球科技行业做横向对比，估值最高峰时的市盈率至少是英伟达的24倍，苹果的36倍，更是特斯拉的320倍，远高于所有全球科技巨头的估值水平，在这么高的估值基础上，市场之前普遍期待的万亿市值目标，实现的难度已经被无限放大。
当前宇树科技的高估值完全是靠市场对人形机器人赛道的情绪溢价堆出来的，并没有对应的实际商业化营收和盈利支撑，一旦后续赛道热度退潮，公司的商业化落地速度不及市场预期，接下来的估值回调空间还会非常大，普通投资者盲目追高的投资风险极高。
【来源：快科技】
