8月27日，正元地信披露2026年半年报。公司上半年实现营业收入2.26亿元，同比下降19.64%；归母净利润亏损7637万元，亏损幅度有所扩大，市场或许对这份成绩单并不意外。把镜头拉远一点，你会发现，正元地信的处境，是整个地理信息行业的一面镜子。而透过这面镜子，看到的不仅是一份份亏损的报表，还有一个正在经历周期底部、却越来越被需要、且已被政策明确托底的行业。要理解正元地信的今天和明天，得先看清这面镜子里的三件事。
第一件事：这不是一家公司的问题
先看一组同行的数据。
国内GIS（地理信息系统）基础软件龙头超图软件，2024年营收14.98亿元，同比下降24.3%，归母净利润由盈转亏至-1.71亿元；2025年扭亏，归母净利回到4684万元，但2026年上半年再度转亏，营收4.27亿元同比下降29.18%，归母净利润-1.29亿元。公司给出的解释很直白：上半年达到验收标准的项目减少，按终验法确认的收入大幅下降。
做数字政务的数字政通，2024年归母净利润-3.96亿元，2025年-3.79亿元，连续两个会计年度大额亏损，2026年上半年开始亏损收窄，但仍亏损573万元。即便是定位偏“防御性”的应急安全龙头辰安科技，2024年亏损3.22亿元，2025年减亏至2.21亿元，仍未走出泥潭，2026年上半年继续亏损——这家上市近十年的公司，亏损年份已多过盈利年份。
三家公司亏损的原因高度相似，几乎可以总结成一个公式：行业客户以政府和事业单位为主，近几年相关领域投资预算持续压减，市场需求释放不足；项目从招标到验收周期拉长，收入确认集中在下半年甚至年底；回款周期长，应收账款高企，历史包袱集中暴露。
这解释了为什么“常年亏损”会成为地理信息板块的常态——它不是某一家公司的经营失误，而是一个行业在财政周期底部的集体承压。正元地信同样身处其中，公司在半年报中将亏损归因于“财政收支节奏调整、行业需求收缩、新订单未达预期”，与同行的口径几乎一字不差。
但换句话说，判断这个行业的价值，不能只看它在最冷的年份里赚不赚钱，更要看它在漫长的周期里，是否依然被需要。而这，正是地理信息行业最容易被误读的地方。
第二件事：这个行业正在被空前地需要
亏损的另一面，是地理信息行业正以极其具体的方式，参与着中国社会最基础的安全运转。
过去几年，几乎每一场自然灾害的应对背后，都有地理信息的身影。第一次全国自然灾害综合风险普查完成后，北京、上海、浙江、福建、山东等地将普查数据与智慧城市、城市大脑平台融合，为城市自然灾害监测预警、风险评估、应急救援提供数据支撑。福州用实景三维为107条内河和30余座排涝闸站建模，洪水来临时，城市如何排涝、哪里会积水，提前就能在数字世界里推演一遍。咸宁的340处在册地质灾害隐患点被做成“数字孪生”，台风过境时，防汛指挥部对着“一张图”就能精准指挥撤离。厦门的地质灾害防御平台，用空天地一体化感知网络加AI研判，减少从“发现隐患”到“组织撤离”的时间。
这些场景背后，是同一类基础设施——把物理世界变成可以计算、可以预测、可以提前干预的数字底座。地理信息，就是这层底座的承重墙。它不直接产生爆炸性的营收，却像水电一样，深度嵌在城市管理、应急防灾、生态保护、交通治理的肌理里。
也正因为如此，行业内出现了另一个耐人寻味的信号：尽管报表亏损，但头部公司的经营韧性并未消失。超图软件2026年上半年回款同比增长16.2%，经营活动现金流净额同比增长32%；辰安科技2025年营收增长4.79%，2026年上半年营收增长3.45%；正元地信上半年经营活动现金流量净额为-6707万元，较上年同期的-1.23亿元明显收窄，公司称这得益于持续加大应收账款清收力度、加快资金回笼。收入在下滑与波动，需求与回款却在真实改善，亏损与刚需并存，正是典型的周期底部特征。
正元地信正处在这条主航道上。作为中国冶金地质总局控股的科创板企业、国家首批甲级测绘资质单位，它同时握着测绘地理信息、地下管网安全运维、智慧城市建设运营三张牌。地下管网是城市的“生命线”，也是极易被忽视的安全隐患——正元地信的管网探测、检测、修复业务，做的正是“看不见的地下”的安全保障。2026年以来，公司接连中标台州湾自然灾害综合风险普查、重庆渝中城市内涝治理应用等项目，几乎每一单都踩在防灾减灾和城市数字化的主航道上。
第三件事：行业的复苏，正处在多重因素的共振前夜
行业的复苏，从来不只是靠某一个变量，而是财政支出节奏的恢复、下游需求的自然修复、技术渗透的加速，以及政策的引导托底等多重因素共同推动的结果。就当前而言，政策层面的信号尤其密集，且大多带有明确的执行时间表，为行业的边际改善提供了可见的抓手。例如《城市更新“十五五”规划》进一步明确“十五五”期间全国将建设改造地下管网70余万公里，新增投资需求突破5万亿元。2026年安排超长期特别国债1600亿元用于城市地下管网建设改造，超长期特别国债、中央预算内投资、地方专项债、社会资本多元资金格局加速形成，城市生命线相关产业规模预计突破500亿元，为地理信息企业开辟了广阔的增量空间。
另一条是低空经济。据国家信息中心预测，预计2035年低空经济市场规模增至3.5万亿元。政府工作报告连续多年明确强调推动低空经济发展，空域管理体制改革持续深化，300米以下空域管理权限逐步下放地方，低空飞行服务站、起降场等基础设施建设加速推进，无人机物流配送、低空旅游、农林植保、电力巡检、应急救援、城市巡查等应用场景实现规模化落地。电动垂直起降飞行器（eVTOL）商业化进程持续提速，为地理信息产业拓展了全新的应用空间和发展机遇。
再往外看，九部门联合印发的《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》提出三年内物联网核心产业规模突破3.5万亿元，数字孪生城市被列为重要底座；国家基础地理信息中心“十五五”事业发展规划，把地理信息数据要素、AI地理空间分析纳入重点方向。
从低空经济到物联网，再到地理信息数据要素，政策指向高度一致：把地理信息从“可选项”变成“必选项”。而当政策的雨水落下来，有资质、有订单入口、有深厚行业积累的公司，往往会先接到水。
市场已经提前给出了答案
业绩是“过去时”，政策是“未来时”，而股价，是市场用真金白银为“未来时”投票的“现在时”。这个指标，往往比单季财报更能说明问题。
以2024年9月24日收盘价为基准，对比各家公司截至2026年8月28日的股价表现：超图软件从13.71元跌至10.51元，跌幅约23.34%；数字政通从12.28元跌至10.77元，跌幅约12.30%；辰安科技从15.5元微涨至19.85元，涨幅约28.06%；正元地信则从3.00元涨至4.29元，涨幅约43%。
在板块整体深度调整的背景下，四家公司的股价走出了明显分化。正元地信的区间表现相对平稳、涨幅居前，这一结果通常被市场解读为对其经营确定性、业务卡位与政策受益程度的定价——在行业处于预期修复阶段时，具备清晰业务布局和相对稳健基本面的公司，往往更早获得资金关注。当然，这份相对的表现中，也包含相当一部分对未来政策兑现的预期成分，并不意味着当下的利润已经兑现。
当然也必须承认，若政策落地不及预期、政府项目回款继续拖延、新业务拓展节奏放缓，整个板块包括正元地信在内，都还有再度承压的可能。行业的复苏不会一蹴而就，中间难免反复。
但方向已经足够明确：一个被写进国家规划、被现实灾害倒逼出刚需、又被新一轮科技浪潮推向台前的行业，它的至暗时刻大概率已经过去。对正元地信而言，真正的考验或许不是冬天有多长，而是当春天真正来临时，它能不能稳稳地接住。
