8月20日晚，国中水务披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入1.47亿元，同比增长90.85%；实现利润总额451.03万元，归属于上市公司股东的净利润约290.29万元，成功实现扭亏为盈。公司营收规模实现跨越式增长，盈利基本面迎来实质性修复，叠加业务结构持续优化、费用管控成效凸显、现金流与资产质量稳步向好，整体经营局面实现根本性好转，正式迈入高质量复苏与稳步增长的全新发展阶段。
营收强劲增长，双轮驱动合力迸发
从营收结构来看，本期营收近乎翻倍，主要来自两大驱动：一是旗下太原污水项目完成水价调整，污水处理服务费单价提升，带动水务主业收入稳步增长；二是子公司上海中澄汇国际贸易有限公司新增大宗商品贸易业务，为公司开辟了全新的收入来源。
公司污水处理业务以特许经营为核心模式，通过与地方政府及其授权主体签署特许经营协议，获取特定区域、特定期限内污水处理项目的投资、建设与运营权限，实操层面以BOT、PPP模式为主，辅以少量BT、EPC工程模式开展项目落地。存量运营资产主要由马鞍山污水、太原污水、荣县污水、南江家源、蚌埠污水5家项目公司承载，业务地域上重点深耕中小城市、农村分散式污水、工业园区废水处理细分赛道，形成差异化市场布局。
2026年上半年，公司“水务运营+工程基建”双业务协同效应持续显现，依托控股工程平台中科国益接连拿下多项重量级EPC订单，实现存量特许经营项目稳定现金流、新增工程订单贡献增量营收的经营格局，推动报告期营收大幅增长、实现扭亏为盈。2月，中科国益中标广东长鸿丙烯酸产业园一期污水处理EPC项目，中标金额2602万元，该项目属于高难度工业废水治理场景，验证公司在工业园区复杂废水处理领域的技术实力。6月，中标太原市杨家堡污水处理厂水质提升工程，中标金额约1.97亿元，该项目为太原当地重点民生工程，服务于公司已运营的太原特许经营污水厂，属于存量特许资产的提标改造工程，进一步巩固华北区域水务市场基本盘。除此之外，下属上海白思建筑工程服务有限公司中标上海机器人轴承超级智能工厂脚手架模板专业分包工程，拓展传统基建类工程业务，丰富“水务+基建”业务矩阵。
存量特许经营稳底盘、新增工程订单打开增长空间，两套业务模式相互赋能，为后续业绩持续释放奠定基础。
费用管控成效显著,盈利能力改善明显
公司收入规模实现强劲增长的同时，盈利端同样取得显著突破。报告期内公司实现利润总额451.03万元，成功实现扭亏为盈；归属于上市公司股东的净利润约290.29万元，同比改善金额超2100万元。盈利水平的跨越式提升，一方面来源于业务收入增长释放的规模效应，另一方面也得益于公司持续推进费用精细化管控。
从半年报数据来看，公司管理费用同比下降32.30%，主要因上年同期发生的重大资产重组中介机构服务费、秦皇岛污水项目离职补偿等一次性支出本期不再产生；财务费用同比下降56.27%，主要系存量借款规模压降，利息支出相应减少。
公司在水务EPC领域积淀深厚，已搭建起覆盖项目设计、施工管控、造价成本、安全管理、竣工结算的完整全链条业务团队，现有生产运营、成本合约、技术及档案管理体系可直接复用至基建类项目。此外，公司所持市政、环保、工程施工类资质能够适配通用基建配套业务，自有土建、机电及现场管理作业班组，可承接模板脚手架、风电土建等施工任务，无需大规模扩充全职人员，人力增量成本保持可控。
公司积极推动存量客户资源双向转化，将长期合作的各地城投平台、环保企业、工程总包方及央国企客户资源延伸至城市更新、新能源风电赛道。基于既有的合作基础与互信关系，公司能够高效获取基建配套项目订单，相较纯基建行业企业，市场拓展成本具备明显优势。同时，依托成熟的预算管理、共管账户付款、总价结合单价的双重成本管控体系，公司可对基建分包项目造价实施有效管控，稳固项目利润空间，规避行业普遍存在的低价竞争、结算纠纷等经营风险。
现金流持续改善，资产结构稳健优化
现金流方面，公司整体现金状况得到显著改善，经营端现金流出压力得到有效缓释，现金结构持续向好。投资活动产生的现金流量净额大幅改善，由上年同期的1732.04万元增至8242.40万元，同比增长375.88%，该项变动主要来源于本期完成子公司东营国中环保科技有限公司股权转让，相关转让款项如期收回。本次股权处置交易，将进一步优化公司整体资产结构，聚焦核心主业发展，助推盈利修复。
截至报告期末，公司总资产32.22亿元，归属于上市公司股东的净资产29.40亿元，资产负债率仅约7.80%，为公司后续业务拓展、新赛道布局和战略转型提供了充足的财务弹性。同时，公司交易性金融资产余额2.67亿元，较上年末增长164.33%，反映出公司在严守流动性安全底线、保障日常经营资金需求的基础上，持续加强存量资金精细化运营，通过合理开展现金管理，盘活闲置资金，进一步提升整体资金使用效益，增厚公司综合收益。
战略转型稳步推进，“水务+基建”双引擎格局初现
在经营业绩向好的同时，国中水务的战略转型也在稳步推进。为对冲行业周期波动、分散经营风险，公司于2026年主动调整发展战略，积极切入通用基建与新能源配套基建赛道，系统构建"水务+基建"双业务支撑体系。
新业务板块不仅覆盖传统基建领域的优质项目，更深度融合新能源产业发展需求，通过发挥公司在工程建设、项目运营方面的既有优势，拓展多元化的业务增长点。这一战略布局有望在提升整体经营稳定性的同时，为公司打开新的成长空间。
另外，根据战略转型的需要和实际情况，公司一方面立足于现有环保水处理业务，本着结构优化、降本增效的原则，对现有业务和资产做出适当的调整、处置、整合和升级改造。同时围绕新时代国家重点发展战略，积极向双碳环保科技、节能新工艺、新基建等领域布局，搜寻有孵化价值的新工艺、新技术或优质资产。
面对日趋激烈的市场竞争，公司将持续深化精细化管理、推进降本增效，进一步优化业务结构，统筹各业务板块运营，提升业务运行效率与客户服务质量，紧紧围绕整体发展战略稳步实施转型，重点布局双碳环保科技、智能节能新工艺、新基建等领域。立足大环保主业，有序完成现有业务与资产的调整、处置、整合及升级，同时通过投资并购、合资合作、参与产业基金等多种途径拓展新兴业务，导入具备孵化潜力、盈利能力及可持续运营能力的优质资产，推进多元化布局，持续改善经营质量，强化核心竞争力与资产收益水平，为股东、员工及社会创造价值。人才层面，公司高度重视人才队伍建设，在优化组织架构的基础上完善人才选用培养机制，加大培训投入，健全正向激励，嘉奖业绩突出、能力出众的优秀员工，打造敢于担当、执行力强的专业团队，为战略落地夯实组织根基。资金融资方面，公司将强化内部资金管控，落实预算管理、现金流管控及资金集中管理，保障资金安全与流动性，提升资金使用效率，并结合项目与业务发展的实际资金需求，合理运用银行贷款、债券发行等多元融资渠道，维持健康稳健的资本结构，适度发挥资金杠杆作用，获取高质量、低成本的资金支持，保障企业经营扩张有序推进。
