8月10日，港股市场延续偏强格局。截至午间收盘，恒生指数上涨0.72%报25853.69点，恒生科技指数上涨0.37%报4876.20点。受外围美联储加息预期降温、国内通胀数据回落等中长期因素提振，市场风险偏好持续修复，科技成长板块成为资金博弈的核心主线，其中物理AI与具身智能赛道再度出现结构性异动。
盘中，量化派表现尤为活跃。该股早盘平开后快速拉升，最高触及4.73港元，相对前一交易日收盘价的盘中最大涨幅约11.7%，半日成交额接近2.9亿港元，换手率超过8%，日内成交放量特征明显。
从盘面来看，今日港股并未出现普涨行情，市场呈现结构性特征，资金更偏向筛选具备技术落地线索的硬科技标的。成长板块内部分化明显，权重互联网股走势震荡，资金更多流向AI大模型、机器人等具备产业故事的中小成长标的。
物理AI与具身智能赛道，已经从早期概念延展，逐步过渡到技术验证、场景试点的阶段，资本市场也开始区分硬件本体、解决方案、模型能力层等不同商业模式的企业价值。港股市场中，越疆主攻协作机器人；地平线机器人‑W聚焦车载智能计算芯片、感知方案；部分AI大模型上市公司也在布局空间感知、物理世界建模等具身智能相关技术研发，赛道整体处于技术迭代加速期，但多数企业仍处在商业化探索阶段，短期业绩兑现仍存在不确定性。产业链上，既有主攻整机硬件、控制器的企业，也有聚焦基座模型、算法迁移的玩家，不同企业选择差异化突围路径，行业尚未形成统一的成熟商业模式。
不同于赛道内多数聚焦机器人硬件制造的企业，量化派选择模型能力层的差异化路径，依托原有消费大数据、多模态算法底座，布局物理AI与具身智能方向的技术研发。近期公司完成产业资本战略入股，通过定向增发引入产业资本，募集资金部分定向投入物理AI基座模型研发与智能硬件拓展，为前沿业务补充弹药，同时持续在消费场景开展AI技术测试，通过产学研合作、外部战略合作，推进物理AI相关算法联合研发，探索物理世界智能体的落地可能性。相关业务尚处于研发测试阶段，暂未形成大规模商业化收入。
市场视角下，量化派的核心看点在于“存量业务提供现金流底座，前沿AI业务打开长期期权”的双轮逻辑。原有消费AI服务业务构成基本盘，为物理AI方向的研发提供资金支撑；新业务层面，公司重点打磨面向物理场景的模型能力，尝试把消费行业积累的数据理解、决策算法能力迁移至线下实体场景，这也是当前物理AI行业普遍的探索方向。对于中小市值科技公司而言，把消费端沉淀的算法能力复用到物理世界，是一条成本可控的技术迭代路径，不用从零搭建全套机器人硬件体系，优先打磨决策与感知算法，再逐步对接硬件生态。
站在行业中长期视角，物理AI与具身智能正处在技术拐点前夜。技术端，大模型能力持续向实体世界渗透，空间感知、实体决策等底层能力持续迭代；产业端，机器人、线下智能场景的需求逐步释放，产业链上下游企业正在从单点技术突破，走向算法、硬件、场景的协同磨合。
尽管当前行业仍面临成本高企、落地场景有限、盈利模式尚未跑通等现实挑战，短期更多以概念验证与小批量试点为主，但产业方向已经得到资本与产业方的共同重视。未来，能够实现算法能力与真实物理场景高效适配、完成从技术原型到商业闭环的企业，有望在这一轮产业浪潮中收获更大的成长空间。
本文仅为行业信息梳理，不构成任何投资建议。
