在国货美妆品牌纷纷寻求差异化竞争优势的当下，功效护肤品牌HBN母公司——深圳护家科技（集团）股份有限公司正式向港交所递交上市申请，引发市场关注。其招股书所展示的发展路径，凸显了一条以深度科研与严谨验证为双核驱动的成长逻辑，为行业提供了从“成分宣称”迈向“证据支撑”的转型观察样本。
科研驱动创新：构建系统性研发体系
据公开资料显示，HBN创立于2019年，自创立之初便将“让真功效名副其实”作为品牌理念，并笃行“慢科研”的长期主义发展道路。这一理念并非停留于口号，而是通过构建一套覆盖基础研究、原料创新与产品转化的系统性研发体系来落实。
据招股书显示，在科研平台和体系建设上，截至2025年9月30日，公司研发团队规模达103人，专业背景横跨皮肤学、医学、细胞生物学及合成生物学等多个学科，形成了跨学科协同攻关的能力。这种投入直接反映在基础研究的沉淀上，截至2025年12月31日，HBN累计发表SCI国际期刊论文50余篇，其中以第一作者身份发表的论文数量计，HBN在国产护肤品牌中排名第一。
科研的纵深更进一步体现在对产业链上游的突破。招股书中提及，截至2025年9月，HBN自主研发化妆品新原料备案数量在国产品牌中排名第三。这标志着其创新已从产品配方设计延伸至源头成分的创新，旨在构建更深层的技术护城河与产品差异性。
这套研发体系最终高效驱动了产品创新与市场扩张。基于对核心成分A醇、α-熊果苷等的深入研究，HBN不仅打造了“双A醇晚霜”等标志性明星单品，更成功将“早C晚A”这一科学护肤理念率先转化为完整的产品系列，并持续拓展至眼霜、颈霜等细分品类。
市场反馈证实了这一路径的有效性。据灼识咨询报告，以2024年护肤品零售额计，HBN已成为中国护肤品市场前十大国产品牌中最年轻的品牌，同时在中国改善型护肤品市场中位列第一。与此同时，据招股书显示，作为国内A醇抗老领域的开拓者，以及最早提出 “早C晚A”护肤理念的国产护肤品牌之一，HBN的A醇成分护肤品和α-熊果苷焕颜精萃水在同品类产品中连续三年（2022-2024）销量位居全国第一，在细分赛道建立了清晰的品类优势与用户心智。
以真功效为底座，构建用户信任与商业健康闭环
在“成分”竞争日益同质化的背景下，建立超越营销的信任成为关键。HBN的策略是将“真功效”置于可验证、可追溯的实证体系中，从而构建从科学证据到用户信任，再到商业回报的闭环。
据招股书显示，HBN建立了一套贯穿产品全生命周期的“全链路多维交叉验证体系”，其是中国目前唯一通过国际权威检测机构对全线产品开展真人功效检测的护肤品牌，也是被中国社会科学院认可为中国最早倡导“真功效”理念的护肤品牌，进一步印证了HBN“让真功效名副其实”的品牌理念与初衷。同时，HBN正在推动制定《化妆品功效证据权重评估指导原则》团体标准，该倡议是全球首次为化妆品的功效证据权重建立的科学评估体系，有望从更广泛的产业层面推动功效宣称走向更规范、更透明的方向发展。
严谨的验证体系成为建立用户信任的基石，其最直接的体现是极高的用户黏性与复购率。招股书披露，截至2025年9月，HBN已积累超过460万复购用户，同时平均客单价也在稳步增长。2025年，其在天猫与抖音核心平台的平均复购率分别达到约35.4%和44.0%，显著高于行业平均水平。高复购率不仅意味着稳定的用户基本盘和强大的口碑效应，也显著优化了客户生命周期价值与获客成本结构。
财务数据清晰地反映了这一良性循环：据招股书显示，HBN于2024年实现总收入20.83亿元，净利润提升至1.29亿元。2025年前三季度，增长态势延续，实现营收15.14亿元，净利润同比提升190.3%至1.45亿元，净利润率由去年同期的3.5%显著提升至9.6%。呈现出利润增长快于营收增长的良性态势，验证了其由产品力与信任驱动的高质量增长模型。
HBN此次赴港IPO，可视为其“科研驱动创新、实证构建信任”这一模式发展至新阶段的关键标志。在资本市场对消费品牌估值愈发看重长期竞争力与盈利健康度的背景下，其以“慢科研”构建差异化、以“真验证”构筑信任闭环的实践，为国货品牌如何在激烈的市场竞争中实现可持续发展，提供了一个可借鉴的参照样本。
