北京，2026年1月29日——今天，IBM（NYSE: IBM）发布了2025年第四季度业绩报告。
IBM董事长兼首席执行官 Arvind Krishna 表示：“在第四季度，我们延续了强劲的营收增长，其中软件业务表现突出，实现双位数增长。此外，得益于新一代主机平台的广泛采用，基础设施业务继续保持双位数营收增长。目前，我们的生成式人工智能（generative AI）业务规模已突破125亿美元。这些成就为IBM的2025年画上了圆满句号，公司在营收、利润和自由现金流方面的表现均超预期。进入2026年，我们势头强劲、优势显著，这也让我们对全年业绩充满信心——预计按固定汇率计算的营收增长将超5%，自由现金流将实现同比约10亿美元的增长。”
2025年第四季度业绩要点
· 第四季度营收总额为 197亿美元，增长12%，按固定汇率计算增长9%
- 软件业务营收增长14%，按固定汇率计算增长11%
- 咨询业务营收增长3%，按固定汇率计算增长1%
- 基础设施业务营收增长21%，按固定汇率计算增长17%
· 利润率：按照美国通用会计准则（GAAP）计算的毛利率为 60.6%，增长110个基点；按非美国通用会计准则（non-GAAP）计算的运营毛利率为 61.8%，增长120个基点。
2025年全年业绩要点
· 全年营收总额为 675亿美元，增长8%，按固定汇率计算增长6%
- 软件业务营收增长11%，按固定汇率计算增长9%
- 咨询业务营收增长2%，按固定汇率计算同比持平
- 基础设施业务营收增长12%，按固定汇率计算增长10%
· 利润率：按照美国通用会计准则（GAAP）计算的毛利率为 58.2%，增长150个基点；按非美国通用会计准则（non-GAAP）计算的运营毛利率为 59.5%，增长170个基点。
· 经营活动创造现金流132亿美元；自由现金流为147亿美元。
2026年全年展望
· 营收增长：在固定汇率下，IBM预计2026年将实现超过5%的营收增长。按照目前汇率计算，汇率预计对公司营收增长产生半个点的影响。
· 现金流：综合计算，公司预计2026全年自由现金流将同比增长10亿美元。
IBM 高级副总裁兼首席财务官 James Kavanaugh 表示：“刚刚过去的2025年彰显了IBM公司的持久力、韧性与差异化优势。我们的产品组合、整合价值以及快速创新能力，共同推动了更高的营收增长，并实现了利润与自由现金流的双位数增长。我们对2026年充满信心，将继续专注于战略执行与效率提升，积极投资未来的同时，为股东持续创造价值。”
第四季度各部门业绩
· 软件业务 营收为90亿美元，增长14％，按固定汇率计算上升 11％：
o 混合云业务（含红帽）营收增长 10%，按固定汇率计算增长8%；
o 自动化业务营收增长18%，按固定汇率计算增长14%；
o 数据业务营收增长22%，按固定汇率计算增长19%；
o 交易处理业务营收增长8%，按固定汇率计算增长4%。
· 咨询业务 营收为 53亿美元，增长3%，按固定汇率计算增长1%：
o 战略咨询和技术咨询营收增长2%，按固定汇率计算同比持平；
o 智能运营营收增长5%，按固定汇率计算增长3%。
· 基础设施业务 营收为 51亿美元，增长21％，按固定汇率计算增长17%。
o 混合云基础设施营收增长29%，按固定汇率计算增长24%：
- IBM Z营收增长67%，按固定汇率计算增长61%；
- 分布式基础设施营收增长3%，按固定汇率计算同比持平。
o 基础设施支持营收增长1%，按固定汇率计算下降2%。
· 全球融资部 （包括客户与商业融资）营收为2 亿美元，增长5%，按固定汇率计算增长2%。
现金流
综合计算，IBM在2025年第四季度的经营活动创造现金流40亿美元，同比减少3亿美元。不含IBM应收账款融资的经营活动创造现金流81亿美元，同比增长15亿美元。自由现金流为76亿美元，同比增长14亿美元。在第四季度，公司以派发股息的形式向股东返还了16亿美元。
IBM在2025全年的经营活动创造现金流132亿美元，同比减少3亿美元；不含IBM应收账款融资的经营活动产生现金流164亿美元，同比增加25亿美元。自由现金流为147亿美元，同比增长20亿美元。
截止第四季度末，IBM持有现金145亿美元（包括可转换债券），较 2024年底减少 3亿美元。
