1月26日晚，通化东宝发布2025年业绩预盈公告，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润约12.42亿元，扣除非经常性损益的净利润约4.02亿元。
通化东宝表示，去年净利润大幅增长主要系转让厦门特宝生物工程股份有限公司部分股权产生投资收益所致。此外，国内市场方面，公司依托胰岛素集采中标优势，推动门冬、甘精等胰岛素类似物产品快速上量，市场份额迅速提升；同时，利拉鲁肽注射液与恩格列净片等产品同样取得良好增长，多品类协同发力，带动国内销售收入较上期大幅攀升。并且，公司国际化战略成效显著，出口收入增长明显。
对于通化东宝的这份业绩答卷，市场分析人士认为，2025年是胰岛素接续集采后的首个完整年度，得益于集采红利逐步释放，公司业绩“触底反弹”，展现出强大的经营韧性。与此同时，公司加速出海与创新，构筑多维度竞争优势，为企业高质量发展注入持久动力。
胰岛素产品快速放量
作为国内胰岛素领域领军企业，新一轮集采为通化东宝产品的准入与放量按下了“加速键”，其中胰岛素类似物成为业绩增长的核心动力，全年销量同比增幅超100%，收入占比稳步提升，公司的产品结构实现从人胰岛素为主向人胰岛素、胰岛素类似物均衡发展的提升。
根据医药魔方2025年前三季度销量数据，通化东宝人胰岛素及胰岛素类似物销量市场份额继续位列行业第二，仅次于诺和诺德；公司各类胰岛素市场份额均实现进一步提升，其中，人胰岛素产品市场占有率继续攀升至45.5%，稳居国内第一；甘精胰岛素市占率稳步提升至15.0%；门冬系列胰岛素市占率正迅速扩大。
在出海方面，2025年，通化东宝海外业务收入保持快速增长态势，成为公司业绩的重要增长极，并且海外市场拓展取得突破，胰岛素产品获得海外5国上市许可，出海版图持续扩大。
根据公司公告，在产品国际注册方面，公司胰岛素制剂与GLP-1产品均取得积极进展。在胰岛素类似物方面，门冬胰岛素美国BLA获得美国FDA受理,以及在多米尼加、印尼获批上市；甘精胰岛素在缅甸获批上市。在人胰岛素方面，分别在乌兹别克斯坦和尼加拉瓜获批上市；GLP-1类产品利拉鲁肽注射液通过哥伦比亚、巴西GMP审计，并在新兴市场秘鲁获批上市。
对于进军国际市场，通化东宝核心竞争力在于稳定的产品品质、充足的产能保障以及多元化的产品矩阵。此外，公司对国际市场合作模式保持开放和共赢的思路，持续提升在国际市场的竞争力和品牌影响力，护航产品“出海”行稳致远。
以创新药转型为战略核心
近年来，糖尿病治疗用药市场发生着重大变革，通化东宝根据市场变化，审时度势，持续推动创新转型，加速推进核心潜力管线进程，持续拓宽产品边界。
资料显示，2025年2月，通化东宝公布了其重点在研产品GLP-1/GIP双靶点受体激动剂（注射用THDBH120）的Ib期临床数据，优异的研究结果显示出公司GLP-1类创新产品研发竞争力。作为一类创新药，该药品市场需求潜力巨大，有望成为更长效兼具糖尿病和肥胖两项适应症的药物。2025年4月，公司完成了痛风双靶点XO/URAT1抑制剂（THDBH151片）一项关键II a期临床试验并获得临床试验总结报告，研究结果显示达到主要终点目标。2025年3月，德谷胰岛素利拉鲁肽注射液的III期临床试验完成首例受试者给药，公司已处于国内研发进展的第一梯队。2025年1月，依托考昔片获上市许可，标志公司业务正从糖尿病拓宽至更大的内分泌代谢疾病治疗领域。
总体来看，通化东宝研发管线，其多款重磅产品包括赖脯25R胰岛素、超速效胰岛素、德谷胰岛素利拉鲁肽注射液、司美格鲁肽注射液均已挺进III期临床阶段，预计2026-2027年将迎来产品商业化爆发期，形成“老品种稳增长、新品种快突破”的良性发展格局，为中长期业绩增长提供强劲动能。
值得一提的是，2024年8月，通化东宝成立的上海隆棵药业有限公司，工作场地位于上海张江，是公司为更远的未来锁定前沿技术突破的研发主体。
据悉，隆棵是通化东宝“强化前端创新、完善管线梯队”战略的精准落子，这家科创型孵化平台核心定位是聚焦药品早期开发与临床前研究，主攻差异化、突破性、治愈性药物，为母公司的长期增长储备“前沿技术火种”，把对前瞻技术的判断，进一步融入到公司的未来版图中。
目前，隆棵已有近4000平的试验场地，80多人的研发队伍，其中博士占比超20%，硕士占比超40%。隆棵经过1年时间的成长孵化已经布局了细胞药物、核酸药物、超长效蛋白药物、小分子创新药等不同药物类型，打造从“治疗”到“治愈”，从“日制剂”“周制剂”“月制剂”到“3月给药一次”“半年给药一次”的创新性颠覆性疗法。
用人胰岛素稳坐国内市场第一的“基本盘”，到GLP-1/GIP双靶点药瞄准临床痛点的“潜力盘”，再到隆棵聚焦小分子、核酸、蛋白、细胞治疗的“未来盘”，通化东宝不断探索糖尿病及其他内分泌代谢治疗领域广大未被满足的临床需求，进一步丰富公司现有产品体系，为长远发展开拓广阔成长空间，致力于成为“内分泌领域创新医药研发的探索者和引领者”。
雄关漫道真如铁 而今迈步从头越。2025年恰逢公司成立四十周年，这一里程碑节点既是通化东宝深耕医药领域、铸就胰岛素龙头地位的沉淀总结，更是开启创新转型新征程的全新起点。未来，公司将坚守“自主创新，世界品牌”的初心使命，以四十年积淀的技术、渠道与品牌优势为根基，以业绩韧性为支撑，以创新转型为抓手，续写老牌药企的奋进篇章。
