1月26日晚间，国内胰岛素领域龙头企业通化东宝药业股份有限公司（下称“通化东宝”）披露2025年年度业绩预盈公告。公告显示，公司全年预计实现归属于母公司所有者的净利润约12.42亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约4.02亿元。与上年度相比，两大核心盈利指标均实现同比扭亏为盈，显示出公司成功扭转此前短期业绩波动态势，正式迈入高质量发展新阶段。
作为深耕糖尿病治疗领域四十载的标杆企业，通化东宝此次业绩反转并非偶然，而是公司在产品迭代、市场拓展、研发创新、公司治理多维度协同发力的结果。当前，国内胰岛素市场历经两轮集采洗牌，国产份额持续提升，竞争格局日趋优化，通化东宝凭借全品类布局优势与前瞻性战略规划，不仅实现自身业绩的强势复苏，更印证了国产胰岛素企业从“规模扩张”向“质量提升、价值引领”转型的可行性。
核心业务升级与海外市场突破形成的“双轮驱动”，是本次业绩预盈的核心引擎。在国内市场，通化东宝持续推进产品结构优化，三代胰岛素成为业绩增长的核心动力，全年销量同比增幅超100%，收入占比稳步提升，成功推动公司产品结构实现从二代胰岛素为主向二代胰岛素与三代胰岛素均衡发展的关键跨越。得益于各省市集采接续实施的政策红利，通化东宝三代胰岛素在医院准入与终端销售环节持续突破，市场份额快速扩张，国产替代步伐进一步加快。据医药魔方数据显示，2025年前三季度，公司二代胰岛素及三代胰岛素总销量市场份额稳居行业第二，仅次于诺和诺德；其中二代胰岛素产品市场占有率攀升至45.5%，持续领跑国内市场；甘精胰岛素、门冬系列胰岛素市占率均实现大幅提升，带动产品结构持续升级。
国际化布局的持续提速，为公司业绩增长开辟了全新增长空间。继2024年海外收入突破亿元大关、同比增长近80%后，通化东宝2025年持续深耕海外市场，产品出海版图不断扩容，海外业务收入保持强劲增长态势，已成为公司业绩重要增长点。在产品国际注册方面，公司多点开花，胰岛素制剂与GLP-1产品均取得突破性进展：门冬胰岛素美国BLA获FDA受理，标志着公司产品向欧美高端市场迈进的关键一步；门冬胰岛素、甘精胰岛素、二代胰岛素等制剂产品相继在多米尼加、印尼、缅甸等多个国家获批上市；GLP-1类产品利拉鲁肽注射液更是成果亮眼，先后通过巴西、埃及GMP现场审计，并首次在新兴市场秘鲁获批上市，既为后续海外市场拓展奠定坚实基础，也彰显了公司产品的国际竞争力与国际化运营能力的持续提升。
研发创新的稳步推进，为公司长期发展筑牢技术根基。通化东宝2025年持续加大研发力度，多个核心研发项目取得阶段性重要进展。其中，司美格鲁肽于2025年6月顺利完成III期临床试验所有受试者末次给药访视，已完成数据库锁定并有序推进试验总结工作，有望在后续获批上市，为公司增添全新增长动能；德谷胰岛素利拉鲁肽注射液完成III期临床试验已顺利完成全部受试者入组，临床观察工作正有序推进；GLP-1/GIP双靶点受体激动剂（注射用THDBH120）在降糖和减重Ib期临床试验中取得积极顶线结果，减重适应症II期临床试验已完成受试者入组。此外，痛风治疗管线也同步推进，XO/URAT1双靶点抑制剂（THDBH151片）IIa期临床试验结果达到主要终点目标，为下一步临床开发工作奠定坚实基础；口服药物依托考昔片于2025年1月获得上市许可，标志着公司产品管线向其他代谢性疾病延伸，未来产品结构与市场竞争力有望进一步提升。
完善的公司治理与激励机制，为业绩复苏注入强劲内生动力。2025年恰逢通化东宝成立40周年，在此关键发展节点，公司推出2025年员工持股计划，将股东利益、公司利益与核心骨干员工个人利益深度绑定，有效调动了核心团队的积极性与创造性，进一步提升了团队凝聚力和公司核心竞争力，为公司长期稳定发展提供了坚实的人才保障。与此同时，控股股东与公司层面的增持、回购举措，充分彰显了各方对公司未来发展前景的坚定信心。报告期内，公司控股股东东宝实业集团完成合计2.28亿元的股份增持计划，增持比例达1.42%；2025年10月，公司宣布在6个月内以自有资金回购2000万元至4000万元公司股份，用于员工持股计划及/或股权激励，此举不仅稳定了市场预期，更传递出公司对自身价值的认可与未来发展的底气。
回顾2025年，通化东宝凭借胰岛素业务的强势增长、海外市场的突破性拓展、研发管线的持续推进以及公司治理的不断完善，成功实现业绩扭亏为盈。展望未来，公司将以此为新起点，持续夯实国内胰岛素市场基本盘，进一步优化产品结构、扩大市场份额；同时，加速推进国际化战略落地，打造全价值链国际化能力，推动产品向更多国家和地区出海，提升品牌国际影响力；此外，加大创新研发力度，强化前端创新、完善管线梯队，持续拓展代谢性疾病治疗领域的产品布局，彰显龙头企业的成长韧性与行业引领价值。
