8月14日，BOSS直聘港股以每股最高达88.1港元的价格，创下自2024年6月以来近一年半的新高，较43港元的低点涨幅超过100%。这一股价表现不仅反映了市场对BOSS直聘的认可，也与其近期在资本市场的积极动作密不可分。
今年7月，BOSS直聘完成了2022年港股上市以来的首次在港增发，共增发3450万股，募资22亿港元。这次增发的特殊之处在于，一般的增发是对机构投资者做定增，但BOSS直聘的增发有10%的份额，即300万股，开放给了个人投资者，即散户。据悉，当日发售认购反响热烈，国际配售已超额认购逾3倍，吸引了众多高质量长线投资者的关注，显示出市场对公司长期发展的信心。
针对此次增发的意义，BOSS直聘董事长兼首席执行官赵鹏表示：“我们在港上市后一直希望有机会提供流动性，而今年港股市场回暖为我们创造了理想窗口。募集的资金将用于公司技术和相关基础设施的投入，未来计划通过扩大技术团队以加强对技术人才的投资，同时，将继续加大对大语言模型、深度学习、推荐算法的投资，并探索潜在AI应用。”这一表态进一步明确了资金使用的战略方向，也为股价上涨提供了基本面支撑。
稳健发展，上市以来连续7个季度盈利
BOSS直聘股价创新高的背后，是其上市以来连续7个季度的盈利表现。据2025年一季度财报显示，BOSS直聘营收19.23亿元，净利润5.12亿元。截至2025年3月31日的十二个月内，公司付费企业客户数为640万，一季度BOSS直聘平均月活跃用户数（MAU）为5760万。其中，蓝领市场成为推动公司增长的重要力量。财报显示，2025年第一季度，蓝领市场贡献的收入占比高达39%，新增用户中蓝领群体占比超过45%。
一季度持续增长的态势与宏观经济复苏及招聘需求回暖密切相关。春节以来企业端招聘需求持续恢复，1-4月平均新增发布职位数同比增长17%。以餐饮、零售等为代表的服务业蓝领招聘需求四月以来环比持续回暖，制造业招聘四月在线职位数同比保持增长。白领招聘需求也呈现企稳回升的态势，其中广告、专业服务、互联网、金融、汽车等行业同比增速领跑。招聘生态的双向回暖，印证了BOSS直聘平台在供需两端的协同效应。
在保障用户服务水平、保持用户规模持续增长的前提下，为进一步提升公司的经营效率，BOSS直聘积极优化成本支出。2025年第一季度，BOSS直聘销售和营销费用同比下降15%，市场投放效率持续提高，研发费用同比下降9%，一般和行政费用同比下降2%。这些费用的控制得益于公司的努力，也受益于AI大模型应用的帮助。
得益于收入端的稳健扩张与成本端的有效压降，公司盈利能力持续增强。2025年第一季度，公司获得净利润5.12亿元，同比上涨111.9%。不考虑理财等其他收益，公司第一季度经调整后营业利润为6.9亿元。在宏观经济逐步改善的背景下，这种“增收+降本”的双轮驱动模式，成为BOSS直聘实现业务可持续增长的核心支撑。
BOSS直聘为什么赚钱？
随着毕业季的到来，就业再次成为社会关注的热门话题，作为当代主流的求职招聘平台，BOSS直聘更是成为关注焦点。与大众认知中双边收费、找工作越难平台越赚钱的想法不同，BOSS直聘财报显示，公司接近99%的收入完全来自企业招聘付费，而来自求职者的付费收入在整体收入占比中仅有1%。正因为是一家顺周期商业模式的招聘平台，BOSS直聘与求职者一样，都希望找工作能够更容易，因为这意味着企业的招聘需求活跃，平台的收入空间更大。
BOSS直聘的业绩增长并非源于向求职者“收费”，而是通过扩大企业付费客户规模实现。在对B端的收费模式中，比起通过“涨价”来提升客单价，BOSS直聘更看重付费客户规模的增长。从一些公开数据来看，BOSS直聘平台付费客户的平均付费金额变化相当平缓：平均付费金额上，2025年一季度甚至低于2022年二季度；平均付费金额同比增速上，自2022年二季度开始便持续下滑，2023年二季度开始连续4个季度为负增速，最近4个季度的平均同比增速仅为5.2%。
2022年到2024年，在平均付费金额增速下滑、平缓增长的3年间，尽管客单价增长乏力，BOSS直聘的营收仍分别达到了45.11亿元、59.52亿元以及73.56亿元。印证了“客户规模扩张”对营收的核心驱动作用。
除基础招聘服务外，BOSS直聘还通过提效工具、人才寻猎等增值服务获取收入。在2024年四季度及全年财报会上，BOSS直聘曾经公开回应，当前没有把ARPPU（平均每付费用户收益）拉高、加速货币化率的动机。BOSS直聘公开数据显示，疫情结束后两年时间平台累计新增服务了600万家企业，其中付费的企业增加150万家，进一步夯实了客户基础。
蓝领招聘，成为新的增长点
在BOSS直聘近年的布局中，蓝领市场成为其重点之一，2024年BOSS直聘围绕蓝领与下沉市场招聘求职服务不断深耕，收入蓝领招聘平台“我的打工网”，精细化运营蓝领业务“海螺优选”，以优质认证企业/岗位来吸引求职者。
灼识咨询报告显示，预计2026年中国蓝领线上招聘市场规模将达到1524亿，年复合增长率为36.3%，而微信上线附近的工作、快手持续推进直播代岗的快聘业务，以及近期营销广告漫天飞的鱼泡直聘，均将目标集中在蓝领招聘，进一步印证了蓝领市场的高增长潜力。
BOSS直聘对蓝领市场的重视始于2023年前后，并在2024年取得显著成果。这一战略调整的背景与市场需求变化、平台自身发展需求密切相关，目前已形成多维度突破。2024年“蓝领服务”收入占比提升至38%，成为BOSS直聘深耕该模块的重要体现。
在求职安全方面，相比于白领求职，蓝领市场流动性更频繁、异地求职更普遍、招聘链路更复杂，对于企业的招聘资质审核、求职安全的保障要求更高。
2024年，BOSS直聘通过提升平台的真实性、针对性、便捷性和创新性，为蓝领求职者和雇主打造一个高效、可靠、互动性强的招聘生态系统。同时BOSS直聘推出的蓝领职位保真专项“海螺计划”，通过结构化数据规范蓝领职位信息，结合线下核验减少虚假招聘信息，提升职位可信度。2024年二季度，“海螺优选”服务收入超4000万元，环比一季度快速增长，覆盖2700万求职者，在线职位数达26万个。此外，制造业求职者举报量下降50%，客诉率降至0.3%，企业通过该计划招募一线工人效率提升30%。多年来，BOSS直聘所构建的求职招聘安全链路成为了其在行业内稳健发展的优势。
除蓝领群体外，BOSS直聘在推动残障人士就业和支持青年群体就业方面，也均有表现，BOSS直聘通过整合招聘信息，打破传统线下中介的信息壁垒，使各类求职者能够更便捷地获取真实、透明的岗位信息；“海螺优选”计划强制要求薪资、工时等关键信息透明化，并开展虚假职位治理专项行动，也减少了信息不对称带来的社会信任危机。
尽管BOSS直聘在蓝领市场取得显著成果，但仍面临垂直平台的本地化服务优势、短视频平台的新招聘模式冲击等竞争压力。长期来看，BOSS直聘仍需通过行业定制解决方案、AI赋能提效等布局巩固自身竞争力，实现对长尾招聘需求的精准捕捉与高效匹配。
