进入12月,A股市场迎来持续向上突破行情。国内方面,随着疫情防控政策不断优化、地产政策持续发力,国内经济修复预期提升,此外海外美联储加息预期边际放缓、全球紧张局势缓解,多重因素影响下市场流动性和交易情绪均有好转。
12月6日,中央政治局定调明年经济工作,延续稳增长基调并强调“大力提振市场信心”,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加强各类政策协调配合,优化疫情防控措施形成共促高质量发展的合力。随着政策不断落地,经济基本面的预期改善驱动投资者情绪回暖,市场修复行情有望延续,A 股迎来配置时机。
配置上,中信建投首席策略陈果认为,随着政策预期即将基本明朗,后续不应再追逐疫后复苏方向,而优质成长股迎来战略布局机会。中国银河证券认为,未来政策预期仍是市场的主要关注点及催化点之一,临近年底,投资策略应当聚焦“有政策预期+高性价比”受益题材及个股。
多地全面提振消费,消费复苏政策确定性增强
在疫情防控优化,中央定调增强经济预期影响下,全国多地也开始出台刺激消费政策,促进消费市场加快恢复。以深圳为例,新一轮“乐购”活动已启动预计将持续到12月26日,在此期间市民购买电子和家用电器等最高按照销售价格的15%给予补贴,活动期间每人最高补贴2000元。本次补贴活动在全市数百家线下门店同步铺开,包括手机、电脑(平板电脑)、电视机、智能穿戴设备等超过6100款产品参与活动。
12月份随着扩大需求政策落地有望带动消费加快恢复。国务院发展研究中心市场经济研究所研究员陈丽芬接受媒体采访时表示,四季度既有“双12”等购物节,也有迎新年等节庆促销活动,这个时点消费与促消费的举措和专项行动等相结合,有望推动消费加快恢复。
面板行业景气度回升TV面板价格有望向上突破,建议关注TCL科技等头部面板企业
从产业角度来看,终端消费需求发展将进一步带动产业链修复。其中面板行业景气度回升明显,10月以来TV面板价格终止连续5季价格下跌趋势并实现小幅反弹,IT及显示器面板价格止跌回稳,随着面板库存逐步恢复至健康水平,TV面板价格有望在明年继续反弹本轮行业磨底后向上突破阶段。
面板板块整体估值处于低位,具有明显的安全边际,随着面板需求释放,面板厂商业绩回暖叠加估值修复预期有望驱动面板板块走出一波上涨行情。华泰证券策略首席张馨元及团队在12月发布的策略研究报告中建议,进一步考察已经形成了一定的景气周期回升趋势的行业如面板行业等。
事实上,面板行业产业规模与显示面板出货面积近年来不断增长,大陆面板厂商在LCD领域全球市占率超过70%,在技术、产品、市场份额、成本、效率等方面形成领先竞争力,并不断投入新型显示技术提升增长空间。以TCL科技为例,作为全球大尺寸面板龙头之一,大尺寸业务占比约为 55%。因此也将率先受益本轮价格复苏。此外,TCL科技长期坚持数十亿每年的研发投入也确立了未来在新型显示领域的技术领先优势。旗下TCL 华星围绕印刷 OLED、QLED 以及 Micro-LED 等新型显示技术加大研发投入,高端客户群体不断拓展,有望收获更多成长性。
国信证券12月研报显示,伴随着LCD扩产进入尾声,行业将由过去供给端主导(产能变化)转向需求端主导(终端需求大尺寸、高端化、多样化),行业周期属性将淡化,成长属性显现,LCD面板企业的盈利稳定性有望逐步强化,看好TCL科技等大陆头部面板企业。
