一如市场预料，美联储本周四宣布维持利率在0.25厘至0.5厘，并公布了最新的经济预测。联储局官员预测，到今年年底利率水平的中位数在0.875厘左右，即代表着到年底可能还会加息两次。不过，有三分之一的联储官员认为，今年只会加息一次。据此分析，联储局或对整个加息的速度和兴趣都在大幅减弱，加息本质上是控制通胀和抑制经济过热，而现在美国的通胀没有起来，经济过热肯定也谈不上，所以加息的紧迫感就未必有那么大。

从联储局最近的论调和行动来看，明显在打左灯、往右走。尽管口头上说希望再加息，但实际上美国国内目前没有加息的紧迫性，而环球央行都在大量放水量宽，使得整个市场处于低息环境，这就直接制约了联储局加息的幅度和节奏。

在货币政策中，所谓中性利率是指货币政策既不会打击经济，也不会让经济过热。按照联储局官员经常引用的公式来计算，目前的中性利率应该低于零，据此推断联储局强行加息的可能性较小。

英国退欧引发大混乱

现在最重要也是最关键的在于，环球金融市场即将面临一个史无前例的不确定性，即英国的脱欧公投。下周四，英国将举行全民公投决定是否留在欧洲联盟。这是人类金融史上从未有过的事件，一个很强的经济体从一个大的经济联盟中退出，而由此带来的政治、经济影响在此时此刻完全无法预料。

在目前全球经济一体化的背景下，任何的风吹草动都可能影响所有市场，当中包括外汇、期货、期权、股票，所有的资产类别都有可能出现很大的震荡。在这种不确定性之下，美联储一定选择一动不如一静，没必要在此时使得整个市场再增加负担。大家一起准备随时应对因为英国可能脱欧而产生的市场风险。关于这点，耶伦在记者会上也说的很明白，即英国脱欧的事件会影响美联储的利率政策。言下之意，就是如果英国真的脱欧了，而市场随之出现大幅震荡，美联储非但不加息，甚至有可能还会减息来保证市场的流动性和稳定性。

从现在开始一直到下周末，整个市场都会聚焦在英国脱欧的公投上面。如果英国成功留欧，全球市场有可能会出现一轮比较明显的反弹去修正之前的下跌;而如果英国不幸公投脱欧，未必会出现所谓利空出尽的局面，相反可能会使市场出现一轮现在都难以预料的大混乱。

笔者认为，英国脱欧对世界经济金融的影响不会小于雷曼倒闭对全球的影响，其中最大的原因在于所有市场参与者从未遇到过类似事情，也没有处理类似事情的经验。那我们能做的无非是当事情出现时，按当时的情况去做变动和调整。

在执笔之时，英国的一位留欧派女议员被枪杀身亡，导致脱欧派和留欧派停止今天的宣传活动。该事件有利于英国留欧，因此全球市场都反弹。由此可见，现在任何一点和英国公投相关的事件，都有可能引起全球金融市场动荡。此时此刻，我们唯一能做的选择就是等待，希望下周此时有一个好的结果出现。