零售行业的转型，从来不是一条平滑的曲线。
10月30日晚，来伊份公布了2026年三季度报告。公司前三季度实现营收26.09亿，尽管转型调整阶段的盈利压力仍在，但是第三季度利润同比增长38.69%，实现大幅减亏，显现边际改善信号。
账面数字的表象之下，来伊份业务转型的真实进展，藏在业务结构变化和经营布局之中。今年上半年，公司加盟业务收入9.83亿元、同比增长36.14%，加盟门店占比已达89%。此外，“新业态”新鲜生活店已增至7家。一边是渠道的“轻”，一边是业态的“新”，来伊份正在用两种截然不同的动作，重塑自己的增长逻辑。
加盟占比近九成
来伊份正在通过加盟模式把资产做轻。
半年报显示，2026年上半年，公司直营门店降至318家，加盟门店则飙升至2650家，在门店总数中的占比达到89%。而在2024年，这个数字还只是63%。不到两年时间，来伊份完成了一场渠道结构的彻底换血，直营从主力退居样板，加盟成为绝对主体。
直营门店有序收缩，带动租金、人力等刚性固定成本持续出清。公司正由自主开店运营的零售模式，逐步转型为输出品牌、供应链与运营管理能力的平台型主体。模式调整推动资产结构轻量化，提升经营抗风险能力，轻资产转型的成效已逐步体现在财报之中。上半年公司销售费用同比下降 38.28%，前三季度销售费用进一步收窄至3.64亿元，同比降幅扩大至 46.37%，费用优化节奏加快。
费用的“刚性”每软化一分，报表的弹性就多一分。得益于经营模式的转变，来伊份在第三季度实现了利润同比38.69%的增长，减亏信号明确。
在此基础上，公司加盟渠道的扩张有望进一步提速。7月，来伊份2026 全球合伙人大会在上海举办，现场完成超 400 家门店及多级区域代理签约，合伙模式由单向管理转向双向共创。公司配套推出加盟商毛利率保障、定向补贴机制，同时下调加盟门槛、实行加盟费减免，为加盟网络的规模化扩张蓄力。
新业态布局持续落地
新鲜生活店，就是来伊份递给年轻消费者的一张新名片。
7月11日，“LYFEN life新鲜生活”全国首店在上海五角场万达亮相；三个多月内，松江印象城、环球港、南翔印象城、虹桥前湾再到10月24日的嘉定万达、宝山龙湖天街，商圈门店已增至7家。这一定位年轻客群的商圈业态，用明档现制、短保鲜食重构了来伊份的品牌场景，先行门店年轻客群占比超六成。
据头豹研究院数据，2025 年新鲜零食市场规模约 180 亿元，五年复合增长率超过 40%。当消费需求从"囤货"转向"即时鲜食体验"，来伊份依托多年沉淀的供应链与品牌势能切入这条赛道，正与扎根社区的"生活店"形成差异互补的终端矩阵。
几乎同步，另一条线也在下沉。10月16日，全国首家“社区生活”店落地徐汇凌云路：350平方米的空间里，米面粮油、低温乳品、时令生鲜与热卤烘焙、现制饮品并列，SKU从上千款精简至约600款，定位“家门口的健康鲜食商店”，首批规划20家。
两大业态分工清晰：新鲜生活店布局核心商圈，主打即时体验，承担品牌代际焕新的作用；社区生活店扎根居民社区，满足日常民生补给，打造高频流量入口。在运营模式上，两类新业态均采用直营先行打磨模型，待跑通验证后再向加盟体系复制推广。新鲜生活店、社区生活店的开店节奏与运营爬坡，或将成为公司业务增量的发力点。
分析人士认为，本次转型本质是企业以阶段性盈利承压为代价，搭建轻量化、高可复制性、适配消费趋势的经营框架。利润端的阶段性压力，是公司由传统零食零售商向运营服务商转型的必经周期。随着加盟体系持续跑通、新业态模型逐步验证放量，公司长期增长潜力有望持续释放。
