10月27日晚，新安股份披露2026年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入123.59亿元，同比增长5.64%；归母净利润1.88亿元，同比增长163.7%，扣非净利润1.4亿元。
营收平稳增长、利润大幅提升，公司前三季度盈利能力提升。经营数据显示，第三季度，公司金属硅产品、有机硅基础产品、有机硅硅橡胶均价分别同比增长8.04%、16.86%、7.99%，硅基材料产品价格表现向好。与此同时，新安股份持续推进全产业链布局，拓展海外市场及高端材料领域，进一步夯实业务发展基础。
短期行情波动，不改价格中枢上行趋势
新安股份业绩增长背后，是主营产品价格的整体景气回升。行业统计数据显示，今年上半年国内草甘膦原药均价为2.79万元/吨，同比变动增长18.6%；今年前三季度，我国有机硅DMC均价1.42万元/吨，较去年同期涨幅15.7%。尽管三季度产品价格出现先降后升的阶段性波动，但中长期看，行业供需格局好转，为价格中枢上移提供支撑。
供给端，草甘膦新建装置被列入产业限制类目录，近年来行业几乎没有新增产能。需求端来看，全球转基因作物种植面积持续扩大，叠加百草枯逐步退出市场，为草甘膦带来一定的存量替代需求。中信建投认为，草甘膦行业已经从周期底部迈向“高集中度+强政策扰动+全球化定价”的新阶段，价格中枢较历史均值明显抬升。新安股份凭借一体化优势，盈利稳定性有望逐渐增强。
有机硅行业同样迎来供给调整、需求升级的结构性机会。国内产能投放节奏明显放缓，海外产能持续收缩。与此同时，下游消费结构向高端化转型，AI 算力、人形机器人、新能源汽车等新兴领域持续拓展应用空间，为国内头部企业抢占市场份额带来机遇。
作物保护：厄尔尼诺催化景气，全球化渠道释放红利
受厄尔尼诺气候扰动影响，草甘膦迎来成本与需求双重催化。
在成本端，华源证券认为，厄尔尼诺或导致西南地区来水偏枯及干旱，推升电力成本并压制黄磷开工，带动草甘膦上游原料涨价，成本端有望向上传导。需求端，中信建投认为，厄尔尼诺推动粮价上涨，有望改善全球种植收益和农户投入意愿，并通过补种扩种及单位面积投入提升，进一步拉动农药需求。
作为国内农化龙头，新安股份已经形成“中间体—原药—制剂—服务”一体化体系，农药制剂转化率在70%以上，产品覆盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂等类别，累计拥有超过5000个海外农药登记证，居国内领先，营销网络覆盖130多个国家和地区，并在美洲、非洲、欧洲、东南亚等重点市场建立多个海外生产基地。
近年来，新安股份持续优化产品提高，提升农化制剂业务占比，海外高附加值产品销售占比稳步提升，依托全球化渠道，有望进一步把握全球粮食安全背景下的农化市场机遇。
有机硅业务：向高端新材料转型升级
有机硅业务终端化的持续推进，正在为新安股份注入长期发展动能。
在有机硅终端领域，新安股份是国内少数同时覆盖硅橡胶、硅油、硅树脂、硅烷偶联剂全系列产品的企业，产品种类超3500种，形成多个有机硅终端材料整体解决方案。公司产品已切入AI算力、人形机器人、光伏、新能源汽车等新兴领域，并相继推出机器人用硅胶产品、浸没式液冷硅油、光纤级四氯化硅、新能源密封硅胶等高端新品，推动公司业务从基础化工品向高端新材料延伸。
此外，新安股份已通过了IATF16949（汽车）、ISO13485（医疗器械）、GJB9001C（国军标）等质量管理体系认证，为拓展高端客户、进入特殊应用领域及实现进口替代提供了有力保障。
长江证券指出，草甘膦及有机硅历史价格弹性充足，受益供需格局改善及行业潜在“反内卷”举措，景气有望上行，新安股份业绩弹性值得关注。中信建投证券认为，公司是有机硅+农药双龙头，两块业务目前均处于触底回升的趋势。此外，公司一直以来致力于有机硅终端高端产品布局，既有周期涨价带来的弹性，又兼具新材料成长属性。
