全球存储芯片行业正在经历一场由AI算力驱动的结构性变革，而国产存储模组龙头江波龙，正站在这轮浪潮的最前沿。
瑞银最新行业调研报告大幅上调存储芯片价格预期：2026年第三季度DRAM合约价预计环比上涨32%，NAND Flash上涨30%，均较此前预期接近翻倍；第四季度仍将分别上涨18%和12%。更值得关注的是，该机构指出2027年存储芯片需求增速将达36.2%，供给端增速仅19.3%，供需缺口将从-8.1%扩大至-13.6%，失衡程度为过去三十年罕见。摩根大通将2026至2028年全球存储市场规模预期上调37%至53%，预计2028年市场规模达到1.7万亿美元，并将存储芯片定位为“AI战略核心资产”。
这一行业大势，在江波龙的业绩上得到了最直观的映射。7月3日，公司发布半年度业绩预告，预计上半年实现营业收入220亿至250亿元，归母净利润92亿至110亿元，同比增长62,204%至74,394%。单看第二季度，净利润环比再增长38%至84%，增长动能持续加速。
供需缺口锁定业绩弹性：江波龙“供应链+自研”双壁垒成形
行业供需紧张的核心逻辑，在于AI服务器对存储的“虹吸效应”。单台AI服务器存储搭载量是普通服务器的8至10倍，三星、SK海力士、美光三大原厂已将超70%先进产能转向HBM和服务器DRAM，通用存储产能被严重挤压。慧荣科技预测NAND Flash可能一路缺货到2028年，威刚科技预警明年DRAM供给将比今年更紧张。
在这一格局下，江波龙的供应链锁定策略展现出战略远见。公司已与多家全球主流存储晶圆原厂续签长期供货协议（LTA/MOU），在行业产能极度紧缺时确保了晶圆的稳定供应——这既是业绩持续放量的底座，也是竞争对手难以复制的护城河。与此同时，公司自研SPU主控芯片累计量产已超2.5亿颗，自研HLC软件架构与AMD完成联合调优后，使端侧AI产品DRAM使用量降低约40%，技术端同步打开利润空间。
政策红利叠加国产替代：江波龙中期成长路径清晰
2026年政府工作报告将存储器列为集成电路核心攻关品类首位，“十五五”规划进一步将高端存储器确立为半导体核心攻坚领域。深圳本地更是直接受益——深圳市发布的AI服务器产业链高质量发展行动计划（2026-2028年）明确支持企业级SSD、企业级内存模组等高端存储产品研发，与江波龙37亿定增布局的三大方向（AI高端存储器、主控芯片、高端封测）高度吻合。福建、天津等地新建数据中心国产化存储使用占比要求分别达80%和60%，大基金三期3440亿元资金重点支持128层以上3D NAND与18nm以下DRAM量产，江波龙作为国内独立存储模组龙头，在国产替代浪潮中的卡位优势日益凸显。
摩根大通预计，到2028年国内存储国产化率将突破50%。从行业景气到政策护航，从供应链锁定到自研突破，江波龙在这轮由AI定义的存储超级周期中，正将外部红利全面转化为自身的成长动能。
