2026年7月9日，毕马威中国首届"康养50"榜单在上海揭晓，数字医疗健康综合服务平台健康160凭借在智慧康养领域的技术落地与场景渗透力成功入选，成为榜上少数兼具C端用户规模与B端医院数字化服务能力的上市标的。这一权威认证，叠加公司2025年财报经调整净利扭亏为盈的基本面拐点，市场对其"从挂号流量平台向AI医疗SaaS运营商进化"的认知差正在快速收敛。
一、权威背书：毕马威"康养50"锚定赛道头部地位
毕马威"康养50"评选经专业模型评估、实地考察与专家评审层层遴选，聚焦康养科技与产品、康养服务、康养支付三大维度，意在发掘产业内具创新力与成长潜力的标杆企业。健康160与东软集团、方舟健客等共同入榜，意味着其"AI就医管家+160AI医院"的数智康养模式获得第三方专业机构认可。
在深度老龄化背景下——2025年末全国60周岁及以上人口已达3.2亿，占总人口23.0%——康养产业正从传统照护向医养结合、适老科技融合升级。健康160提前卡位"医院—社区—家庭"全场景延伸，推出AI就医管家提供慢病随访、用药提醒、康复指导及挂号/问诊/转诊全链路打通，精准匹配政策鼓励的医养结合方向。
二、基本面拐点：高毛利数字业务驱动盈利改善
健康160 2025年财报显示关键信号：
l 收入稳增：全年营收6.52亿元人民币，同比+5.02%；数字医疗健康解决方案收入2.09亿元，同比+7.6%。
l 结构优化：数字医疗解决方案毛利率高达约80.9%，以32%的营收占比贡献近九成毛利，盈利质量显著提升。
l 扭亏为盈：剔除上市开支及股份支付后，经调整净利润约406.1万元，实现上市后首年经调整口径扭亏。
截至2025年末，平台覆盖全国260+城市，连接医疗健康机构超4.51万家（含三级医院3492家），注册用户6110万——这一深耕20年积累的公立医疗资源网络构成难以复制的护城河。
三、成长催化：AI医院签约提速，估值锚待切换
值得重点关注的是，"160AI医院"整体解决方案签约节奏已从早期年均约10家提速至单月新增近20家，累计签约公立医疗机构百余家，其中三甲占比过半。该业务采用"帮医院搭建增量非医保项目入口→按GMV分润"的轻资产联合运营模式，避开传统HIS一次性卖断的预算瓶颈，具备强复制性。
当前市场部分资金仍按"线上药店+挂号引流"给予健康160低PS折价，但其真实利润驱动已切换至高附加值数字医疗SaaS。随着高毛利板块收入占比向40%—50%迈进，估值体系有望参照海外医疗IT/SaaS公司（5—10倍PS区间）重新锚定。此外，被纳入港股通预期及控股股东延长禁售期，亦为资金面提供正向信号。
四、投资视角小结
健康160当前正处于"基本面扭亏+业务结构升级+赛道政策红利+权威认证"的多重正向共振期。毕马威康养50入选不仅是品牌背书，更暗示其在银发经济数字化浪潮中的先发站位。对于关注数字医疗、康养赛道及港股新经济板块的投资者而言，公司从流量中介向AI云医院深度运营商进化的价值重估逻辑，值得重点跟踪。
