在信息日益透明、消费者愈发理性的市场环境中，建立可验证、可信任的产品力，已成为驱动品牌可持续增长的核心引擎。近期，国产功效护肤品牌HBN母公司正式向港交所递交上市申请。这不仅是品牌自身发展的里程碑事件，其招股书揭示的发展路径，更为观察当前美妆消费市场的深层变迁提供了一个典型案例：在信息过载与营销同质化的环境下，建立可验证的用户信任正成为驱动品牌健康增长的核心资产。
以实证回应市场：从建立信任基石到引领“真功效”
据招股书显示，HBN创立于2019年，创立之初便提出“让真功效名副其实”的品牌理念，坚持走“慢科研”的长期主义品牌发展道路。经过六年的发展，如今，HBN已稳步跻身中国护肤品市场前十大国产品牌之列，并成为中国改善型护肤品市场中规模最大的皮肤学级国产品牌（据灼识咨询报告，根据2024年的护肤品零售额统计）。
与此同时，据招股书显示，作为国内A醇抗老领域的开拓者，以及最早提出 “早C晚A”护肤理念的国产护肤品牌之一，HBN的A醇成分护肤品和α-熊果苷焕颜精萃水在同品类产品中连续三年（2022-2024）销量位居全国第一，在细分赛道建立了清晰的品类优势与用户心智。
其成功并非偶然，在当前成分营销渐趋同质化的行业环境下，构建超越表层宣称的深层信任至关重要。HBN的应对策略是，将“真功效”锚定于一套可验证、可追溯的实证体系之中，以此贯穿从科学证据、用户信任到商业回报的增长闭环。
当前，HBN建立了一套贯穿产品全生命周期的“全链路多维交叉验证体系”，并成为中国目前唯一通过国际权威检测机构对全线产品开展真人功效检测的护肤品牌，也是被中国社会科学院认可为中国最早倡导“真功效”理念的护肤品牌，进一步印证了HBN“让真功效名副其实”的品牌理念与初衷。
更进一步，HBN正尝试将自身的高标准转化为行业共识，积极推动制定《化妆品功效证据权重评估指导原则》团体标准。此举标志着其从 “品牌自律”迈向“行业立标”，旨在参与建立更科学、统一的功效评估规范，从更广泛的产业层面回应市场对“证据透明度”的渴求。通过构建从自身严苛验证体系到推动制定行业准则的完整信任链条，HBN在消费者心智中塑造了“功效护肤标杆品牌”的认知，构筑了基于客观证据的竞争壁垒。
信任的商业转化：高复购率驱动健康发展模型
在消费领域，信任最直接、最宝贵的商业转化体现为用户持续购买行为。HBN的招股书为此提供了清晰的数据印证。截至2025年9月，HBN已积累超过460万复购用户，同时平均客单价实现稳步增长。更具指标意义的是其用户粘性：2025年，在天猫与抖音两大核心渠道，用户的平均复购率分别达到约35.4%和44.0%。这一水平显著高于行业平均值，形成了以口碑和信任驱动的内生增长循环，为长期经营提供坚实基础。
财务数据清晰地勾勒了这一“信任-复购-盈利”的正向循环。据招股书显示，HBN于2024年实现总收入20.83亿元，净利润提升至1.29亿元。2025年前三季度，增长态势延续，实现营收15.14亿元，净利润同比提升190.3%至1.45亿元，净利润率由去年同期的3.5%显著提升至9.6%，反映出公司已稳步进入兼具增长性与盈利能力的可持续发展新阶段。
HBN此次冲刺港股IPO，可视为其以“可验证的真功效”构建用户信任、并将信任成功转化为商业价值的商业模式，迎来资本市场的关键检验。其发展路径表明，在护肤品这个注重效果与体验的品类中，超越短期的营销博弈，通过扎实的实证投入构建可信赖的产品力，不仅能够赢得市场份额，更能收获以用户忠诚为核心的健康、可持续的增长动力。这对于身处“证据时代”的消费品牌而言，提供了一个关于长期主义价值的现实参照。
