近日，多家券商密集发布5月投资策略报告，科技的布局机会成为机构共识，AI+有望成为5月主线。行业分析认为，以联想集团为代表的科技七巨头，通过锚定混合式AI，是本轮科技成长的主要观察标的。
市场需求强劲，券商唱多AI
在5月投资策略报告中，中信证券依然建议聚焦三个不变的大趋势：一是中国自主科技能力的提升趋势不会动摇；二是欧洲重建自主防务，提升能源、基建和资源储备的趋势不会动摇；三是中国势必要走通“双循环”，加速完善社会保障并激发内需潜力是政策的必选项。
广发证券考虑到国内科技大厂资本开支正在加大、产业链订单开始释放，景气成长组合以及所代表的景气投资风格，当前大概率仍会占优。该券商国内外大厂在大模型、算力芯片、端侧、AI应用的进展不断，5月—6月继续看好科技股的机会。
信达证券认为消费和科技都是景气预期强化的方向，而4月消费结构性机会集中演绎，科技调整波段延续。目前，消费赚钱效应处于相对高位，科技处于相对低位。现阶段更加看好科技的布局机会。中期看好国内AI算力和具身智能的投资机会。
此外，还有多家券商在其投资策略中也提到了AI的投资机会。华西证券报告指出，人民币升值有助提振中国资产，AI+成5月配置主线，一方面，海外厂商AI领域资本开支维持高增，国内科技产业也处于向上突破的关键节点，5月AI领域事件催化仍多；另一方面，国家强调自立自强和应用导向，中长期国内AI产业链、AI应用发展均蕴藏巨大潜力。国金证券考虑A股“市场底”已现+AI产业逻辑催化，预计科技成长依然具备部分结构性机会。兴业证券认为科技板块作为兼具景气优势和产业趋势催化的中长期逻辑再度占据上风，并逐步成为资金聚焦的主要方向。
整体来看，主流券商普遍认为科技产业的投资主线将继续围绕AI展开。随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的持续进步，AI料将与千行百业的数智化转型深度结合，从算力基础设施到终端应用落地，持续驱动科技产业投资。而以联想集团为代表的AI龙头，将迎来新一轮的投资机遇。
AI巨头彰显配置价值
不难看出，主流券商机构对AI行业的乐观展望主要源自于AI相关产业链条的驱动力，政策红利、生成式AI技术突飞猛进为全面布局AI的科技龙头带来机遇。联想集团锚定混合式AI，凭韧性增长能力和锁定AI的战略布局能力，具备的长期成长的潜力。
联想集团将三大业务聚焦于AI内嵌的智能终端、AI导向的基础设施和AI原生的方案服务。联想集团董事长兼 CEO 杨元庆指出，联想的未来十年，将聚焦混合式人工智能。他认为，只有个人智能、企业智能与公共智能相结合，共存互补，混合并用，才是人工智能普及普惠的必由之路。
在智能终端方面，联想领跑全球 AI PC 市场，正在构建跨设备、跨生态的超级智能体，设备形态的创新也是层出不穷，卷轴屏、折叠屏、透明屏、2D/3D 融合屏、太阳能供电 PC，在 CES、MWC 上亮相。联想稳坐全球个人电脑市场第一，与第二位之间的差距拉大到了5个百分点，且保持行业领先的盈利能力。智能手机业务继续盈利性增长，在保持拉美和北美市场传统优势的基础上，向欧洲-中东-非洲以及亚太市场大力拓展，在中国以外市场的排名上升至第五位。
基础设施方面，联想构建了AI基础设施底座。联想集团基于异构算力发展方向，以万全异构智算平台为核心，构建了包含服务器、存储、数据网络、软件及超融合、边缘基础设施产品和方案为主的AI基础设施体系，致力于为市场提供可靠丰富的AI基础设施。ISG在前三季度超60%的超高速增长的带动下，第三季度成功实现了盈利。
方案服务业务方面，自去年10 月发布联想混合式人工智能优势集以来，已经推出了多个通用解决方案，并且在不同的行业领域打造了垂直行业解决方案，由此带动了方案和服务业务的高增长。
民生证券、中金公司等多家机构认为，联想集团凭借混合式AI战略的前瞻性布局，已经迈入战略收获阶段。华源证券看好联想集团新财年增长，给予增持评级。太平洋证券认为AI应用的发展会促进基础设施的发展，重点推荐联想集团。
券商机构看好AI发展的持续韧性，未来将催生前景可观的增量市场机遇。而联想集团凭借前瞻战略，依托其强大技术支撑和先发优势抓住了市场机遇，为长期增长奠定了基础。
