日本松下（Panasonic）交出了一份亮眼的2015/16上半个财年业绩报表。6个月净利润1113亿日元，同比大增38%。综合来看，主要是航空娱乐设备、监控器材等企业级业务增长以及白色家电业务在日本和东南亚的销售增长。不过，在家电业务方面，松下正出现两个方向。

第一个方向是体量的缩减。2015年4~9月份，松下家用电器（Appliance）业务部门的总营收为11719亿日元，比去年同期的11931亿日元下跌2%。松下今年仍然在持续剥离旗下三洋电机的家电及相关产业。日前，松下就把三洋电视在中国区的品牌使用权交予中国长虹公司负责。

2015年4~9月份，松下于中国市场整体录得营收5354亿日元，按日元汇率基本与去年持平，按人民币汇率是下跌14%。

大家对于松下的转型非常关注，从松下这份最新2015半财年度报告看，家电业务仍在缩减中。在目前松下公司官方财报四大分类中，ES（能源系统）业务的营收是7723亿日元，AVC网络业务的营收是5708亿日元，AIS（汽车和工业系统）业务的营收是13866亿日元。

这两年，松下在未来的支柱产业——汽车和住宅关联业务上的营收比重大幅提升，2014/15全财年，松下全年最大营收业务是AIS部门，比家电部门高了1万多亿日元。

所谓船大难掉头，松下也不太可能短期就全部抛掉家电业务，更何况松下的白色家电业务目前的业绩并不差，品牌和市场力都较强。

具体白电产品事业部方面，松下冰箱事业部2015年4~9月份录得营收742亿日元，同比增长9%；洗衣清洁事业部录得营收1004亿日元，同比增长15%；冷链（COLDChain）事业部496亿日元，同比增长5%。

松下家电业务部门最大的一个事业部是松下空调。不过，在第二财季报告中，松下没有公布空调事业部的营收数据表。但据了解，由于中国空调行业的价格战和激烈竞争，松下空调在中国市场也因库存增加，导致销售低迷。

因此，这第二个方向就是家电业务利润比重的变化。家电业务是松下的第一大营收来源，但却不是最大的盈利来源。汽车和住宅所在的AIS业务部门6个月营业利润达611亿日元，而家电业务只有435亿日元，差距非常明显，而且松下的企业级业务还在不断壮大中，未来这个趋势只会继续加强。

另一方面，松下家电业务的利润率已经是AP、ES、AVC、AIS四大部门中最小的，上半个财季为3.7%，而其他三个分别是3.9%、5.6%和4.4%。

前面我们可以看到，松下冰箱、洗衣机和冷链的营收并不高，高的是松下空调。松下空调事业部2014财年的营收是3255亿日元，但是营业利润只有78亿日元。

据查阅历史财报，2015年1-3月份，松下家电业务部门录得营业亏损85亿日元，4-6月份录得营业利润238亿日元，同比下跌23%。

汽车、住宅等企业级业务在增长，消费级的家电业务基本实现止损，现在摆在松下眼前的还有三个难题，一个是走出空调业务的低迷、一个是汽车导航系统关联业务推进、一个是二次电池业务的提升。

至于家电行业，除了白色家电业务表现好外，松下还在强化美容家电、调理家电、小型烹饪家电等一些品牌差异化、利润高的产品线。在中国一些高端家电和百货类卖场，松下美容家电身影频现，虽然产品体型小，但是一般定价较高，主要瞄准的是富裕阶层和女性用户。