为什么小米累计亏损上千亿,但还是可以冲击全球家电

砍柴网 / 盘和林经济观察 / 2018-05-21 17:48
根据统计,若扣除这部分可转换可赎回优先股公允价值、以股份为基础的薪酬、投资公允价值增益净值、无形资产摊销这些因素的影响,2017年经调整后净利润为53.62亿元。

5月3日,小米集团在港交所提交了招股说明书,有望成为今年全球最大规模的首次公开募股(IPO)活动之一。

前些天小米提交招股说明书时,有两点很是引人注目,一点是小米上市消息确定,国内外都给出估值,天价估值不仅是对小米的肯定更是对国内手机市场,甚至是硬件和物联网市场的肯定;另外一点则是在招股申请书上小米的亏损,而且亏的还不是笔小数目,招股书显示,小米2017年收入1146亿元人民币,经营利润122.16亿元,但年度利润为亏损438.89亿元,这一数据在2015年为76亿元,仅在2016年实现利润4.916亿元,截至2017年12月31日,小米的净负债达1272亿元,累计亏损1290亿元。

可转换可赎回优先股在亏损中是个大头,由于优先股在上市后将转换为普通股,按照港交所计算规则会出现公允价值损失,那如果除掉这部分呢?

根据统计,若扣除这部分可转换可赎回优先股公允价值、以股份为基础的薪酬、投资公允价值增益净值、无形资产摊销这些因素的影响,2017年经调整后净利润为53.62亿元。

如此一来,小米的盈利能力还是不错的,巨额估值并不只根据这些账面上的数字,这些数字并不能说明小米的价值,作为高科技企业的小米在2016年营收中有79%来自于硬件,21%来自于互联网服务业务。虽然来自于硬件的收入占总营收很大一部分,但雷布斯的一句我们将硬件利润控制在5%以内足以将我们视线转向利润率方面,数据显示小米的硬件业务利润率仅为2.8%,而互联网服务业务的利润率超过40%。

这么看来,小米整个生态链条使得其可借助手机这个平台发展小米IoT,并以此作为主要获利手段,值得一提的是,小米的IoT平台已经稳居全球最大的智能硬件IoT平台,因此小米的价值远不是那些负债和亏损可以掩盖的。

可以说,手机只是小米的引玉石,引出的价值帝国足以让其冲击全球最大IPO。

来源:盘和林经济观察 



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